5 反傳統的巴菲特
 
巴菲特並不預期股票市場的漲跌。他的目標並不過分，相當平庸。根據他的說法，「我們只是設法在別人貪心的時候，保持戒慎恐懼的態度。唯有在所有的人都小心謹慎的時候，我們才會勇往直前。」當然，如同巴菲特所指出的，瞭解其他大多數人的想法，並不能夠代替自己本身的思考。想要獲得大量收益，你就得小心評估各個公司在經濟面上的基本體質。
 
巴菲特是一個眾所皆知的精明投資者。因為他總能夠在整個華爾街都厭惡某個企業，或者完全不把它放在眼裡的時候，看到它所具有的潛力，進而收購。
不按牌理出牌
 
當巴菲特在八○年代購買通用食品和可口可樂公司股票的時候，大部分華爾街的投資人都覺得，這些交易實在缺乏吸引力。
 
一般人都認為，通用食品是一個不怎麼活躍的食品公司。而可口可樂給人的印象，則是有保障、作風保守的公司，但是從股票投資的角度來看，實在是缺乏吸引力。在巴菲特收購了通用食品的股權之後，由於通貨緊縮，降低了商品的成本，加上消費者購買行為的增加，使得該公司的盈餘大幅成長。在一九八五年飛利浦摩理斯（Phillip Morris，美國一家香菸製造公司）收購通用食品公司的時候，巴菲特的投資足足成長了三倍。而在波克夏一九八八年和一九八九年收購可口可樂公司後，該公司的股價已經上漲了四倍之多。
 
在其他的例子裡，巴菲特更展現了他在財務恐慌時期，仍然能夠毫無畏懼地採取購買行動的魄力。一九七三到一九七四年間是空頭市場（bear market）的最高點，巴菲特收購了華盛頓郵報公司。他在GEICO公司面臨破產邊緣的情況下，將它購買下來。他在華盛頓公共電力供應系統（Washington Public Power supply Systems）無法按時償還債務的時候，大肆進場購買它的債券。他也在一九八九年垃圾債券市場（junk bond market）崩盤的時候，收購了許多RJR奈比斯科公司的（RJR Nabisco，美國一家極大的餅乾製造公司）的高殖利率債券。巴菲特說，「價格下跌的共同原因，是因為投資人抱持悲觀的態度－－有時是針對整個市場，有時是針對特定的公司或產業。我們希望能夠在這樣的環境之下從事商業活動，並不是因為我們喜歡悲觀的態度，而是因為我們喜歡它所製造出來的價格。換句話說，理性投資人真正的敵人是樂觀主義。」