金融帝國的興衰：從暴發戶到跨國企業，梅迪奇銀行帶你見證資本主義的起源（特贈精美家族系譜圖海報）【精裝】

為什麼《金融帝國的興衰》值得重新理解？ 賴建誠
導讀
前言
 
第一章　導言
第二章　梅迪奇銀行及其創建背景
第三章　喬凡尼．梅迪奇管理下的梅迪奇銀行―前情與開創時期（一三九七至一四二九）
第四章　梅迪奇銀行全盛時期―科西莫掌舵（一四二九至一四六四年）
第五章　梅迪奇銀行的法律地位與經濟結構
第六章　梅迪奇時代的銀行業與貨幣市場
第七章　明礬和鐵礦石的貿易和經銷
第八章　作為產業型企業家的梅迪奇銀行
第九章　梅迪奇與教宗的金融業務：梅迪奇銀行羅馬分行
第十章　梅迪奇銀行在義大利的機構―佛羅倫斯錢莊及威尼斯分行
第十一章　梅迪奇銀行在義大利的機構―那不勒斯分行、米蘭分行和比薩分行
第十二章　梅迪奇銀行在義大利境外的機構―日內瓦分行、里昂分行和亞維儂分行
第十三章　梅迪奇銀行在義大利境外的機構―布魯日分行和倫敦分行
第十四章　梅迪奇銀行的衰落：一四六四至一四九四
 
附錄
‧梅迪奇銀行總經理與分行經理（按年代順序排列）
‧梅迪奇銀行歷史上重要日期和事件
‧系譜表
 
參考資料
譯後記
索引

導讀

丁騁騁

　　一

　　一部學術著作之所以能夠成為經典是許多因素促成的，首先是選題及素材（如史料），其次是作者的理論素養及研究方法，此外還需某種偶然性的「機緣」。德魯福成就《金融帝國的興衰》這部學術經典就是一個最好的例子。

　　至今仍鮮為人知的中世紀歐洲經濟史學家德魯福（一九○四至一九七二年）原籍比利時，父親是個成功的企業家。在移民美國前，他學的是工商管理和會計，先後在銀行和安特衛普一家最大的航運公司擔任會計主管。純粹出於愛好，德魯福在業餘時間利用安特衛普、布魯日的檔案資料研究會計史。這是十分冷僻的領域，直到現在，很多學會計的人也可能聞所未聞。由於掌握中世紀會計簿記處理方法，德魯福發表一些會計方法、匯兌和商業組織的論著。一九三六年，德魯福與美國的佛羅倫絲．愛德萊博士結婚。這位跟他在經濟史上有著相近研究興趣的女學者日後成為文藝復興史的專家，曾出版《義大利中世紀的商業輝煌：一二○○至一六○○年》。也許，正是愛德萊帶他進入中世紀佛羅倫斯商業史的研究領域，從最直接的證據看，早在德魯福發表相關研究成果之前，愛德萊在一九四三年就已經發表過一篇梅迪奇銀行的論文。

　　婚後，德魯福移民美國，並進入哈佛大學商學院學習，在兩位著名的歐洲中世紀專家格拉斯與亞瑟的指導下繼續研究經濟史，一九三八年獲碩士學位後，進入芝加哥大學攻讀博士，這正是愛德萊的母校。在經濟史教授內夫指導下，德魯福於一九四三年獲得博士學位，五年後出版第一本關於梅迪奇銀行的專著，獲美國歷史學會獎，德魯福開始嶄露頭角。畢業後，德魯福在求職過程中運氣一直不佳，在一九六一年獲得紐約城市大學布魯克林學院教職之前，他僅在威爾斯學院、波士頓學院有過短暫教學，直到後來出版本書成名後，才獲得哈佛大學商學院的教職。

　　也許是上天注定，梅迪奇銀行史的學術經典非要德魯福來完成，而在某種程度上，也只能由他來完成。首先是因為他長期從事會計工作，熟悉現代會計專業知識的同時，又對中世紀會計史簿記方法有深入研究。當然，德魯福的寫作也得益於妻子的協助，他們在研究中形成互補關係因而相得益彰。然而，如果沒有「機密帳簿」的發現，恐怕也難成就這部學術經典。

　　一九四九年，愛德萊在佛羅倫斯的檔案館中發現大量原始檔案，立即寫信給德魯福。接到信後，德魯福立即來到佛羅倫斯，之後幾乎停下原先手頭一切工作，繼續梅迪奇銀行的研究。愛德萊提到的原始檔案，是她在佛羅倫斯檔案館發現一捆被標錯的資料（第一百五十三號）中找到的梅迪奇銀行「機密帳簿」。所謂機密帳簿，是中世紀歐洲的商家為自己私用而記下的企業各項保密資料和帳目，如同現在一些小企業主為了應付各種檢查通常準備好幾本不同的帳冊，但自己肯定有一本祕不示人、記錄各種真實往來的帳簿，它既全面又真實，是了解企業內情的關鍵資料。據估計，像佩魯齊、阿伯提這些大商家，總部在佛羅倫斯，分號遍及國內外，這種帳簿成千上百，但流傳至今的已經寥寥，對史學研究來說是極其珍貴的寶藏。

　　在妻子協助下，德魯福用新發現一三九七至一四五○年間的機密帳簿，傾十年之力寫成本書。這部著作在一九六三年由哈佛大學出版之後，就獲得學術界高度評價，拉森稱這本書可以說是邁向另一項里程碑，米斯基明把它視為是研究梅迪奇銀行最權威的著作，德魯福得以確立學術界地位。此書於一九六六年由諾頓出版社出了第二版。由於在經濟史方面的傑出貢獻，德魯福當選為比利時皇家科學院外籍院士。一九七二年逝世後，拉森在一九九九年主編的《哈佛商業史叢書》重印德魯福的名作。直到現在，它仍是研究中世紀和文藝復興時期歐洲商業和經濟史的必讀書目。下面就來簡要介紹一下這本書的背景和內容。

　　二

　　佛羅倫斯是中世紀義大利半島上最大的手工業城市，也是資本主義最早萌芽的地方、十四世紀文藝復興的發源地。梅迪奇家族的祖先原為托斯卡尼的農民，後以經營工商業致富，十三世紀開始成為貴族，並在佛羅倫斯參政。薩爾維斯特羅．梅迪奇是第一個被載入歷史的梅迪奇家族成員，他在一三七八年佛羅倫斯發生的工人暴動時，是值班的正義旗手。一三八一年民選政府垮台後，他被逐出佛羅倫斯。真正使梅迪奇家族崛起的是薩爾維斯特羅的兒子喬凡尼（一三六○年至一四二九年），在他手上經營的梅迪奇銀行與事業，使其成為巨富，並開始操控佛羅倫斯的政治。出生於佛羅倫斯的義大利思想家馬基維利寫到喬凡尼時說：「他從來都不追求政府中的高位，但卻享有一切。」到喬凡尼的兒子科西莫（一三八九至一四六四）時，梅迪奇家族已經成為佛羅倫斯共和國的實際統治者，由於他的開明、大方及慈悲，科西莫擁有崇高威望，被尊稱為「國父」。他不僅具備政治家的權謀，也有銀行家的精明，在科西莫的手中，梅迪奇銀行達到頂峰。科西莫死後不久，經歷他兒子皮耶羅（一四一六至一四六九年）的短暫過渡，整個家族的擔子就落到了孫子羅倫佐（一四四九至一四九二年）身上，他是梅迪奇家族最有名的人物，史稱「豪奢的羅倫佐」。

　　如果我們把歐洲中世紀名門世家比作夏夜的璀璨星空，那麼梅迪奇家族顯然是最耀眼的一顆星星。這個家族除了經營龐大的工商業並控制佛羅倫斯的政治以外，還出了三位教宗、兩位法國皇后。他們是利奧十世（一四七五至一五二一）、克萊門七世（一四七八至一五三四年）、利奧十一世（一五三五至一六○五年），兩位法國皇后即卡泰麗娜（一五一九至一五八九年）、瑪麗亞（一五七三至一六四二年）。不僅如此，梅迪奇家族對文藝復興有著舉足輕重的作用，在他們鼎盛並統治佛羅倫斯期間，修建教堂及公共設施，網羅並資助藝術家，收藏圖書、手稿並對公眾開放。經梅迪奇家族資助的藝術家，我們能夠列出波提切利、達爾文、米開朗基羅、拉斐爾、多納泰羅等一長串偉大藝術家的名字。也正因為此，梅迪奇家族被後人稱為「文藝復興的教父」。一部文藝復興史幾乎就是一部梅迪奇家族史。沒有梅迪奇家族，我們很難想像文藝復興會是怎樣一番情景？

　　梅迪奇銀行的第一代奠基人喬凡尼，一三九七年在佛羅倫斯創立梅迪奇銀行。根據梅迪奇銀行的機密帳簿，創立梅迪奇銀行的資本為一萬福羅林，其中喬凡尼投資五千五百福羅林，剩下的資金是合夥人投資。梅迪奇銀行興起之前，十三至十四世紀的佛羅倫斯已經出現很多銀行，最著名的有巴爾迪、佩魯齊和阿奇亞奧里三大銀行，它們是當時歐洲金融業的巨頭。一三四○年代的黑死病使人口大量死亡，歐洲經濟陷入蕭條，同時由於佛羅倫斯的政治動盪，幾家大銀行紛紛倒閉，佩魯齊於一三四三年破產，巴爾迪公司於一三四六年倒閉。這使得阿伯提銀行、梅迪奇銀行、達蒂尼銀行趁勢而起，填補了真空。雖然後起的這幾家銀行規模從未超過巴爾迪等銀行。在一四二○年重新調整後，梅迪奇銀行的資本大約是三萬一千五百福羅林，與之前倒閉的兩家大銀行相比，簡直是小巫見大巫（見第三章）。梅迪奇銀行在一四七○年前後的員工總數有五十七人，是它那個時代最大的銀行，但佩魯齊銀行在一三三五年有十五或十六家分行，並有將近九十名員工（見第五章第二節）。儘管如此，從影響力而言，梅迪奇無疑是歐洲聲名最為顯赫的銀行。

　　喬凡尼成立梅迪奇銀行的同一年，立即在羅馬設立分行。羅馬是教宗所在地，他們財力雄厚，因此羅馬也成為資本的聚集地，涉足金融業不能不爭奪羅馬的市場。事實上，在梅迪奇銀行早期的歷史中，羅馬分行所創造的獲利遠遠超過同時期的其他分行，甚至達到總獲利金額的一半以上。後期有所下降，一四三五至一四五○年間梅迪奇銀行的主要獲利有三○％來自羅馬分行，其次是威尼斯分行。

　　真正使梅迪奇銀行成為歐洲銀行業的巨頭，是在「國父」科西莫苦心孤詣的經營下實現。一四三五年，科西莫對銀行體制進行改革，銀行總部的合夥人共有三方，即梅迪奇家族、安東尼奧．薩盧塔蒂及喬凡尼．迪阿梅里格．本奇（一三九四至一四五五年），科西莫是整個家族企業集團的總裁，薩盧塔蒂和本奇為銀行的總經理，負責日常事務。這兩個總經理精明強幹，深得科西莫器重，梅迪奇家族銀行在他們的管理下迅速崛起。

　　在中世紀、文藝復興和重商主義時代期間，商人和銀行家並不會專注在某個領域，通常會進行多樣化經營，不錯過任何送上門來的獲利機會。與當時義大利大多數家族企業多樣化經營模式相同，喬凡尼在建立銀行同時，也不忘投身實業和商業貿易（包括明礬、鐵器和布料）。當時的佛羅倫斯是歐洲毛紡業的中心，一些世家大族均有涉足，梅迪奇自然不甘落後，它於一四○二年建立第一家毛紡工廠，一四○八年創辦第二家。到了科西莫一四三八年經營時，又併購一家絲織工廠和幾家羊毛商店，形成龐大的家族企業集團。一四五一年，梅迪奇家族在毛紡織業和絲織業的投資總額達到九萬福羅林，其中超過一萬八千福羅林的資本是由分行經理和外部投資者提供，其餘的七萬兩千福羅林由梅迪奇銀行的合夥人提供（見第四章），這也遠遠低於在十四世紀中葉破產的巴爾迪和佩魯齊等大公司的資本。

　　在梅迪奇的龐大家族企業中，銀行是最賺錢的事業，商業貿易其次，實業卻忝列末位。整個家族企業獲利主要（九○％）源自銀行業和貿易。也正因為如此，銀行業也最被家族所重視。梅迪奇銀行的資本不斷增加，由原來的兩萬四千福羅林增加到三萬兩千福羅林，再到一四三九年的四萬四千福羅林（見第四章）。為了開拓市場，梅迪奇銀行除了在義大利開設分支機構以外，還在海外不斷成立分行。到了一四五五年，梅迪奇家族的銀行已具備相當規模，在義大利有佛羅倫斯總行和四家分行（比薩、羅馬、威尼斯、米蘭），海外也有四家分行（亞維儂、倫敦、布魯日、日內瓦）。據德魯福研究，梅迪奇銀行在鼎盛時期至少擁有十一家分行。根據一四五一年的銀行帳目，梅迪奇銀行的獲利達到二十六萬一千兩百九十二福羅林。

　　與巴爾迪、佩魯齊和阿奇亞奧里等銀行實行集權化管理的組織方式不同，梅迪奇銀行不是由單獨一家具有法人資格的銀行組成，而是由幾家合夥公司聯合而成的組合體，全由一家「母」公司控制，包括身為合夥人的梅迪奇銀行和一、兩位外人（例如從一四三五年至一四四三年的薩盧塔蒂和本奇）。每家分行或公司都是獨立的法律實體，有自己的正式名稱、自己的資本、自己的帳簿和自己的管理（見第五章第一節）。銀行之間的談判如同和其他外部單位一樣，互相會收取佣金和利息。兩家分行間談合作之前首先要談妥利益分配和承擔損失的方式。同時，梅迪奇家族在銀行中又保留很大控制權。

　　在經濟史學家中，德魯福是第一個注意到十五世紀佛羅倫斯商業組織這種特徵。他藉由對梅迪奇銀行的剖析，分析這種結構對管理的意義，並與十四世紀早期公司的組織方式進行比較，認為這種組織方式類似現代的控股公司制度。嚴格來說，梅迪奇銀行除佛羅倫斯總行以外，其他分行應該是子公司，由總部擁有多數股權，而分行經理擁有少量股權。這樣有利於激勵分行的積極經營，同時又能受總行有效控制，從而減少分行經理的舞弊行為。

　　每家梅迪奇銀行中，員工一般不超過十人，分為合夥人和普通雇員。合夥人是公司合約的簽約人，有權根據業績參與分紅，而普通雇員只領取固定薪資，不參與企業的分紅。梅迪奇銀行給普通雇員的薪資比競爭對手還低，但能幹的雇員就有機會成為合夥人，進而大幅增加收入。分行經理可以是合夥人或是雇員，這樣也有利於鼓勵經理積極進取。正是因為在經營管理上有這些深具活力的機制，使得梅迪奇銀行在巴爾迪等銀行衰落後得以興起並存續百年。

　　自一四五五年起，梅迪奇銀行停止擴張，在科西莫去世那年（一四六四年），梅迪奇家族開始走下坡，自然也影響到梅迪奇銀行的命運。科西莫的孫子羅倫佐是個了不起的政治家，在義大利各個國家間縱橫捭闔，對藝術家的資助也很慷慨，但在商業方面卻缺少祖父科西莫那樣的經營才能，他將家族企業的管理權交給總經理福朗切斯科．迪托馬索．薩塞蒂（一四二一至一四九○年）。薩塞蒂本來在日內瓦擔任分行經理，後來被提名成為豪奢的羅倫佐的首席顧問，正是他執行錯誤政策，導致梅迪奇銀行災難性的衰落。雖然他的股份只有八分之一，但卻可以獲得六分之一的獲利（見第四章）。然而，薩塞蒂既沒有本奇的經營奇才，也沒有科西莫的鐵腕手段。科西莫對各分行經理有很強的控制權，而薩塞蒂將權力下放，自己不做決定，任由分行經理自行處理。其做法導致各分公司自行其是，為獲取個人利益，分行經理紛紛欺騙薩塞蒂，公司經營出現危機。一四八○年，梅迪奇銀行被迫關閉倫敦與布魯日的分行，業績進一步惡化。一四九二年，羅倫佐去世，這一年哥倫布發現新大陸，一個新時代來臨了。兩年後，法國入侵義大利，梅迪奇家族投降，這家當年歐洲最大的銀行、仍保留七家分公司的梅迪奇銀行被迫關閉。儘管如此，梅迪奇家族餘脈未斷，一五一二年，這個家族恢復佛羅倫斯的統治權，並一直延續至一七三七年。

　　在德魯福看來，梅迪奇銀行關閉是中世紀銀行體系普遍出現的其中一項危機。正如他在書中指出的那樣，梅迪奇銀行的衰落不是個人因素，而是當時的環境和一系列因素綜合所造成的。不能單純地歸因於羅倫佐的錯誤與最後一任總經理薩塞蒂的缺點，或其不同分行的不當行為等。除了這些原因以外，政治環境與經濟變化可能是更重要的原因，比如英國羊毛出口減少對整個國際貿易情勢的改變，一四七五至一四八五年間銀產量劇增使金銀的相對價格改變，導致對整個銀行業的打擊等。無疑，這些因素遠非人力所能控制。

　　書中德魯福關於梅迪奇銀行衰落的討論不多，全書十四章中只有一章提及，當然在前面幾章中，德魯福也夾敘夾議地提到導致銀行衰落的諸多原因。比如在現金管理上，梅迪奇銀行日常用於周轉的現金勉強超過四千福羅林，而短期負債甚至高達八萬福羅林，現金占比不到五％。雖然在緊急情況下有梅迪奇家族龐大私人資源的支持，而且在佛羅倫斯銀行家中以少量現金準備從事經營是普遍做法，但流動性不足是非常危險的，這可以部分解釋佛羅倫斯銀行業在十五世紀最後二、三十年義大利商業蕭條期間崩潰的原因（見第十章）。再比如，梅迪奇銀行的衰落也可能與家族的任人唯親有關，科西莫將前任佛羅倫斯錢莊經理波提納利的孤兒撫養成人，讓他們繼承父親的事業，三人日後都成為分行經理，他們對分行管理的漫不經心使梅迪奇銀行陷入驚人的虧空之中，同時由於波提納利兄弟也在銀行擔任經理，與三個侄兒的關聯給梅迪奇銀行帶來災難性的後果，這也造成梅迪奇銀行日漸衰敗（見第十章）。

　　梅迪奇銀行的終結也是中世紀晚期歐洲整個金融業的終結，銀行一家接一家地消失，到了一四九五年，成員減少到不再能充實行會組織機構的程度。除了佛羅倫斯，歐洲其他地方的銀行業也是如此。在布魯日，存款銀行被迫退出市場。在威尼斯，一四九九年幾乎所有轉帳銀行都被捲入一波破產倒閉浪潮之中，只有一家倖存。德魯福認為導致這場危機的原因仍然是個謎，並猜測很可能是十五世紀末歐洲貿易崩潰的一個方面（見第十章第一節）。

　　三

　　德魯福一生學術貢獻有三個方面，一是對商業技術尤其是中世紀會計與匯票史的研究；二是銀行史，特別是對梅迪奇銀行的研究；第三是經濟思想史。作為一個經濟史學家最為突出的特點，德魯福對商業技術方面有著異乎尋常的興趣，他是第一個將商業技術分析引入商業史研究的學者。他對檔案研究的癡迷，正好又與他妻子在尋找檔案方面的天才相結合。這一點連德魯福也承認，如果沒有妻子的協助，他不會有如此成就，最起碼，愛德萊是梅迪奇這本書不署名的作者之一。儘管德魯福成就梅迪奇銀行這部學術經典有一定偶然性，但不得不承認，最主要還是歸功於作者的學術功力，因為沒有哪個人可以隨隨便便依靠運氣就能獲得學術上的成功。德魯福晚年主要從事經濟思想史的研究，後人曾根據他生前一些重要論文編了一部學術文選。其中的內容安排除了導言以外，也是按商業技術史、銀行史、經濟思想史三個方面來編排的。

　　德魯福有過良好的學術訓練，但一直對社會科學方法、新經濟史學持懷疑態度。他認為歷史研究必須在理論的指引下，而這兩者常常相互矛盾，因此他主張蒐集事實證據，透過對細節問題的分析中總結一般性規律，如此才有可能在此基礎上建立理論模型，這是經濟史學家和歷史學家的最大區別。德魯福在梅迪奇銀行研究中也貫穿了這一點，對宗教與資本主義關係的質疑就是一例。

　　按馬克斯．韋伯的觀點，世界各主要民族的社會經濟發展與該民族的精神文化氣質有著極大的內在聯繫。西歐在經過宗教改革以後所形成的新教，對於西方近代資本主義的發展起了很大推動作用，而沒有經過宗教改革的其他古老民族的宗教倫理精神對於這些民族的資本主義發展則成為嚴重的障礙。這個被人稱之為「韋伯命題」的假說受到很多質疑，而且從實際情況來看，在歐洲歷史上能夠打破「新教倫理與資本主義精神」的反例很多，而中世紀銀行與教宗之間的關係就可略見一斑。

　　中世紀教廷與銀行之間的經濟聯繫歷史久遠。早在十二世紀下半葉，教宗就開始使用教廷之外的財務代理人，為其提供金融服務。最初，教廷主要依靠聖殿騎士團處理財務問題，把各地稅款存在聖殿騎士團，並委託他們轉運到羅馬。但是聖殿騎士團並不是一個專門的金融機構，教宗格列哥里九世在位期間（一二二七至一二四一年）開始轉而依靠義大利銀行家處理財務。由於佛羅倫斯是當時歐洲銀行業的中心，委託佛羅倫斯銀行家處理財務成為自然而然的事。前面所述的三家大銀行巴爾迪、佩魯齊、阿奇亞奧里等公司都曾為教廷提供服務，一直持續到一三四五至一三四六年這些銀行倒閉為止。從十五世紀初，梅迪奇銀行異軍突起，迅速取代其他銀行的位置。

　　教廷之所以需要銀行家為其提供金融服務，與教廷的稅收制度有關。教宗是中世紀唯一一個在歐洲所有角落都擁有徵稅權的統治者，他需要徵收、轉移和兌換這筆稅金。這需要有一個專門的金融機構為其理財。尤其重要的是，義大利銀行遍布歐洲的網路也使其成為羅馬教廷尋找財務代理人的不二人選。對銀行來講，作為資金巨頭的教廷顯然都是大家爭搶的客戶，它們一旦涉足教廷的理財業務，也迫使其進一步在海外開設分公司，滿足教廷需求，從而促進企業網路的國際化。

　　銀行家為教廷提供的服務主要有四個方面：徵收稅金、接收和轉移稅款、兌換貨幣以及提供貸款。這些活動說明中世紀銀行與教廷之間的密切聯繫，教會對銀行業的影響之大可見一斑。從這方面來看，韋伯所謂天主教乃是資本主義阻礙因素的論斷，至少就教廷與銀行之間的關係來看，不符合歷史事實。德魯福透過對梅迪奇銀行的研究認為，盛行天主教的義大利地區雖然沒有經歷宗教改革，並沒有延緩資本主義發展，而是透過排除外國匯票的貼現、延遲可轉讓性發展，改變資本主義的演化路徑。