從法人手中賺到錢：全台第一本類股籌碼分析全攻略

第一篇　股票市場的錢被誰賺走了？
認識股票市場的玩家、贏家，與輸家，你才知道要如何加入戰局！

第二篇　投信籌碼篇
別小看投信，投信買賣中隱含大量寶貴的準內線訊息

第三篇　外資籌碼篇
別高估外資！外資的靠山是無止境的資金與時間，而非神準。

第四篇　主力∕公司派籌碼篇
你一定要了解新世代主力，別再用老掉牙的觀念做判斷。

第五篇　建立正確的投資邏輯
洞悉人性陷阱，糾正似是而非的投資概念，才能戰勝自己，邁向投資坦途。

推薦序

別當內線的最後一隻老鼠~兆豐國際豐台灣基金經理人　李憲彥

　　我是公募基金經理人，雖然只負責台股的部分，但是一樣得接觸全球的財金資訊，鉅亨網是我常用來吸收新知的網站，也是在這個網站發現到洸興的「外匯最前線」部落格，在這裡擁有我想看到的資訊，而且很多資料是坊間較為少見的。

　　他的分析的邏輯推論很紮實，雖然不會勝率100%（事實上，也沒有任何人勝率100%），也常常預估錯誤。但是對我而言，最寶貴的是，論證過程與資料蒐集與驗證的功夫，非常具有價值。

　　我每天都會上網觀看，並當作我決策判斷的重要依據，雖然不會照單全收，有時也是看法不一樣，但是我還是會重視他的推論與結論！

　　對於籌碼分析，裡頭所強調法人籌碼面跟選股的關係，而我的角色正是投信的法人，在此我有些觀察可以分享：投信基本上，大部分是因為基本面的變化在買賣基金的有人喜歡看技術面，但是基本面絕對還是投信投資時的重要考量。投信可以跟公司做拜訪，拿到比較新的產業與個股資訊，確實相對於一般散戶有資訊優勢，且投信有投資專業可以對財報或基本面做比較合理且正確的解讀，這也是散戶比較不容易做到的，所以參考投信的操作，有一定的重要性。

　　書中有提到外資是靠長期投資好公司賺大錢的，不是靠買對公司獲利的，這點在我的經驗上面非常符合。去（2011）年8月時外資大賣，鴻海、緯創、台達電的重要權值股，市場同時也非常悲觀。我當機立斷外資並沒有內線，所以賣出的動作應該不是基本面的利空，純粹是籌碼因素。

　　當下就大買這些權值股，最後財報公告，鴻海的財報確實不差，甚至還優於很多法人的預期，所以後面這些股票都大漲回合理的價格，這個例子可以給大家參考。

　　我還有另外一個例子，就是宏達電已經有好幾次的經驗，即每次宏達電公告利空前，外資會一面倒的大賣與調降評等，你這時得尊重一下外資看法，因為他們得到的內線比你早。你不要傻傻的看說宏達電跌深，評價這麼便宜，而去跟外資對作。你至少應該先不要買進，先觀察一下基本面的資訊，是否有你不知道但是外資卻每個人都知道的資訊！寧願等一下、寧願錯失買點，也不要最後發現又當內線最後一隻老鼠了。

　　我的小結論是，法人一天進出上百檔股票，其中真正值得追蹤參考的可能不到10％，這與作者的論點不謀而合。當我們看到這些法人的進出時，我們必須要判斷這些法人是基於啥原因而進出，而不是跟隨其進出。有時候反而要反著操作的。籌碼分析與基本面資訊一樣，只有經過審慎篩選後的資料，才會真正有效。

作者序

　　如果您閱讀這本書的目的，是期待能找到輕鬆獲利的方法，我相信您一定會失望！過去10多年筆者在金融市場看過無數輕鬆被騙的案例，就是沒看過輕鬆獲利這回事。

　　金融市場中有無數的菁英絞盡腦汁在找尋賺錢的機會，不肯下功夫了解並且學習的人永遠只能當贏家口中的肥羊。

　　如果您期待讀完本書後，立刻學會精妙的賺錢招式，也勸你直接放棄吧！想在金融市場勝出，花費心力辨別資訊，審慎分析當然十分重要，但如果沒有建立正確可行的投資邏輯，最後仍會徒勞無功。不論採用甚麼樣的交易手段，永遠都擺脫不了風險。

　　順勢交易聽起來很美好，但是實際上就是追高殺低，代價是可能買在最高點，或是賣在歷史低價。低買高賣聽起來似乎很明智，不過這就是逆勢交易，稍有不慎就可能面臨資產腰斬的慘況。長期投資是巴菲特崇尚的投資策略，但一般人若選股不當，買到爛公司長抱股票20年，最後公司不幸下市，持股只能當壁紙。短線投資就安全了嗎？不盡然，源源不絕的手續費與稅金消耗，同樣會造成資金重大虧損。

　　交易手段並沒有絕對的好壞之分，只要使用的時機恰當，就會是賺錢的策略。投資股票最重要的基本功是篩選股票，只要選股做得好，自然能大幅降低風險，贏在起跑點。過去10年來，只要是做多買進晶圓代工產業的台積電的投資人，不論是老手還是菜鳥，賺得絕對比投資Dram股茂矽、力晶的還要豐厚。問題是：如何在10年前就知道台積電遠比力晶有前景？選股與預測未來是一項非常艱鉅的工作，但並非不可能的任務。10年前看不出台積電比力晶好，那至少5年前，或是3年前應該看得出來吧！若自己無法從台股1500多檔股票中挑出金雞母，那借力使力，從專家買賣的3、50檔股票中再做精選，應該就是每個投資人能力可負擔的工作。

　　「投資部位才是真正的看法，真正對未來的預測」，金融市場爾虞我詐，充斥的誇大美化、扭曲與欺騙，不論是專家的分析，或是財務數據，都不可盡信。只有真正下單買賣的部位，不會騙人，這就是籌碼分析的基礎原理，投信與外資這些專業投資人的說法並不重要，無須相信。他們的買賣決策才是真正有用的參考資訊來源，這些法人並不是金融市場的必勝贏家。它們只是擁有更多時間與資源研究行情的一群人罷了，不過1000個法人等於是股市1000個臭皮匠，把這群臭皮匠真正的預測綜合起來，就能打敗「市場」這個真正的諸葛亮。

　　每個人適合的交易策略，會隨著個性,野心，與資金狀況有很大的不同。不同的策略，對應的分析重點也會有差異，以法人買賣訊息為主軸的籌碼分析。適合投資時間長度為1周以上，9個月以下的波段操作。更長的投資週期，仍應將分析重點放在產業基本面上，各位讀者若有心在波段操作上找出獲利方法，除了瞭解本書所說的原理以外，仍需在投資實戰中細心體會，專注學習，才可能成為少數的贏家。

　　附註：本書所列出的籌碼數據資料與統計方法，已逐步整合至鉅亨網「籌碼贏家」分析軟體中，網址為：www.cnyes.com/personal/bargain