新世紀金融怪傑(下)

（上冊）
序    
前 言    
謝 詞    
第I篇 總體經濟交易者    
第1章 康姆．歐熙    
第2章 雷伊．戴利奧    
第3章 拉利．班尼迪克    
第4章 史考特．蘭塞伊    
第5章 傑弗瑞．伍德里夫    
第II篇 多重策略玩家    
第6章 艾德華．索普    
第7章 傑米．麥伊    
第8章 麥可．普萊特    
後 記    
附錄A 獲利∕痛苦比率    
附錄B 選擇權—基本知識    

（下冊）
序    
前 言    
謝 詞    
第III篇 股票交易者    
第9章 史帝夫．克拉克    
第10章 馬丁．泰勒    
第11章 湯姆．克勞格斯    
第12章 喬伊．維迪    
第13章 凱文．達利    
第14章 吉米．巴洛迪瑪斯    
第15章 喬爾．葛林布萊特    
結 論 金融怪傑的40個啟示    
後 記    
附錄A 獲利∕痛苦比率    
附錄B 選擇權—基本知識    

序

　　很久以前，有個地方發生乾旱，結果造成小麥欠收。小麥價格當然上漲。有些人被迫省著點吃，另一些人則開始投機，大量買進、囤積小麥，準備將來趁著更高價格脫手獲利。

　　國王聽到小麥價格飆漲與投機的消息，於是派士兵到每個城鎮，宣布嚴禁囤積小麥，禁止人們從事小麥投機行為，否則會遭到嚴厲懲罰。

　　國王新頒佈的法律，就如同許多干擾自由市場的規定一樣，徒然讓問題變得更棘手。很快地，有些城鎮的市面上完全看不到小麥，但種種謠言顯示某些地方還囤積著大量小麥。

　　國王不斷加重投機行為的懲罰，但小麥價格——如果買得到的話——依然繼續飆漲。

　　有一天，某宮廷弄臣跑來找國王，用開玩笑的口吻跟國王提出一套終止飢荒的計畫，藉以凸顯國王為英明的統治者。

　　隔天，士兵仍然騎馬到每個城鎮，但這次是宣布取消所有禁止投機的命令，並建議每個城鎮都在中央市場的顯著位置標示本地的小麥價格。

　　各個城鎮都按照建議標示價格。最初，每個城鎮標示的價格並不統一，有些異常偏高，有些則偏低。隨後幾天裡，連接城鎮的道路上，交通變得相當忙亂，因為投機客為了套取各地價差利益而到處運用小麥。經過一個禮拜左右，各地小麥價格大體上已經趨於一致，而大家也都有了足夠的小麥。

　　這位弄臣深懂處世之道，把一切功勞都推給國王。

　　我很喜歡這個故事。

　　當然，有些事情並沒有解釋清楚。譬如說，這位弄臣如何懂得市場的運作原理，為何懂得如何有效表達他所知道的。

　　關於這些問題，我們永遠也不知道答案，但我個人覺得這位弄臣可能常常泡在皇家圖書館，讀過拉斐爾（Edwin Lefèvre）的《股票作手回憶錄》（Reminiscences of a Stock Operator，寰宇出版，完整版F222、註解版F349/F350）、勒龐（Gustav LeBon）的《群眾》（The Crowd），以及馬凱（Charles Mackay）的《異常流行幻象與群眾瘋狂》（Extraordinary Popular Delusion and the Madness of Crowds），還有史瓦格（Jack Schwager）的全套《金融怪傑》（Market Wizards）。

　　以結果來看，「交易」是解決多數經濟問題的法門；自由經濟、神聖交易與健全經濟所說的都是同一回事。由這個角度看，我們的交易者都是冠軍，史瓦格書中談論的男女都是英雄人物。

　　在史瓦格的著作裡，他生動地描述各種不同的交易者，藉此說明交易的定義。他找到最佳典範，讓他們活生生地呈現在讀者眼前，讓他們透過自己的方式表達，說明他們做什麼、怎麼做。他讓我們深刻體會到這些人在整個交易生涯裡面臨的掙扎、挑戰、快樂與痛楚。讀者會發現，書中描述的每位主題，往往像不可違背的定律一樣，讓我們覺得非常熟悉，譬如：謙卑的態度、順勢而為、管理風險、按照自己的方式做等等。

　　對於任何從事交易的人、打算從事交易的人，或想要尋找專業交易者的人，史瓦格的著作都是必讀經典。

　　我很早就認識傑克。我們剛開始從事交易時，深具熱情卻缺乏經驗的景況，到現在我都還記得。這些年來，我看著他成長、成熟，充分發揮他的才華，儼然成為了我們的「史官」。

　　史瓦格對於金融交易產業的貢獻良多。他最早出版的《金融怪傑》（Market Wizards，寰宇出版，F015/F016）鼓舞了一整個新世代的交易者，他們之中有很多人後來則成為《新金融怪傑》（The New Market Wizards，寰宇出版，F022/F023）的主角，然後是《股票市場怪傑》（Stock Market Wizards）。傑克的《怪傑》叢書成為傳承的火炬，由某世代的交易者，轉交給下一代。現在，《新世紀金融怪傑》（Hedge Fund Market Wizards）將繼續延續這個傳統。交易者經常引用史瓦格書中的內容，做為本身所使用方法的參考基準或指南。他的著作可說是交易本身語言與良知所不可或缺的部分。

　　30多年前，傑克閱讀了《股票作手回憶錄》，體會其意義深遠，發現這本書雖然已經出版60多年了，但其內容跟當時的交易狀況仍然有密切關連。於是，他決定按照這個宗旨做為自己寫作的標準。

　　我發現，書籍只要符合這個標準，就會被交易者擺到書架上，跟《股票作手回憶錄》、《群眾》與《異常流行幻象與群眾瘋狂》擺在一起。

　　那也就是傑克的著作在我書架上擺的位置。