推薦序
ETF未來發展邁向另類新資產
近年由於台灣金融市場發展日新月異,另類投資領域也開始逐漸發光發熱。所謂「另類投資」(Alternative Investment),主要是相對於「傳統投資」的概念。「傳統投資」,其交易標的包括:短期貨幣工具、債券及股票等交易標的之投資,投資策略亦是以買進持有、定期定額或是低買高賣為主。而以另類投資來說,其交易標的並無一定的範圍,但主要範圍是界定在傳統投資之外的金融商品和交易策略,其交易策略大多涉及多資產操作。
台灣的ETF發展最早是由台股ETF 起家,2015年開始,商品原物料ETF、外匯ETF與債券ETF先後問世,但就資產類別形式來說,上述的股票、外匯與債券均為台灣民眾長時間熟悉的操作標的,而就商品原物料來說,國內投資人雖然對於原物料現貨交易相對陌生,但日常生活中與金價或油價的連結亦相對密切,因此民眾對於相關ETF的交易也有一定程度之掌握。
但近期新金融浪潮席捲全球,另類金融產品先後問世,波動率交易成為投資顯學,另外由於區塊鏈技術的興起,也導致加密貨幣大行其道,前者代表為芝加哥選擇權交易所(Chicago Board Option Exchange)推出的VIX期貨與VIX選擇權;後者則為延燒全球的比特幣(Bitcoin)與以太幣(Ether)。
上述兩者新金融產品,前者已經成功ETF 產品化,並在海外市場大行其道,後者則正在如火如荼的發展,預計2018年將會看到相關ETF 誕生。不過兩者由於上市時間尚短,再加上相關新金融產品架構相對複雜,導致台灣民眾不易完整掌握,對於上述產品之報酬/風險屬性、產品特性與交易策略所知有限,如此一來不僅投資人在交易上有困難,更可慮的是欠缺風險意識,交易恐將遭致無謂損失。
為了協助台灣民眾完整認識新金融商品全貌,俾利投資人能夠快速掌握另類ETF之全貌,本書自基礎開始,為民眾介紹VIX指數與加密貨幣的全貌,並且為投資人清楚說明相關產品的報酬/風險特性、操作策略與風險控管訣竅,實為民眾參與「另類投資」領域之絕佳入門書。
元大投信董事長 黃古彬