理財盲點：有錢人不會做的13件理財決定

緒論
蠢事1：購買自己不甚了解的金融商品
蠢事2：聽取錯誤人士的財務建議
蠢事3：過分重視金錢
蠢事4：背負過多學費債務
蠢事5：該租房子的時候卻買房子
蠢事6：承擔太多風險
蠢事7：無法保護自己的身分識別
蠢事8：在退休初期幾年，過度放縱自我
蠢事9：子女被迫承載我們自己的金錢問題
蠢事10：沒有規劃年邁父母照護計畫
蠢事11：買錯保險種類，或根本沒買
蠢事12：沒有留下遺囑
蠢事13：試圖「看準」市場時機
附錄：聰明人該做的十三件聰明事
致謝詞

序

　　只要一談到錢，我們每個人都曾有過這種「噢，該死」的慘痛時刻，一瞬間從天堂掉入地獄，改變了我們的人生，才猛然驚覺自己搞砸了一切。我原本擔任金銀期權交易員，後來又擔任理財規劃師，現在我是美國哥倫比亞廣播公司（CBS）新聞網商業分析師，也主持廣播節目和播客訪談。即使如此，我見過無數這類慘痛時刻，自己也親身經歷過幾次。我發現，有時候我們可以採取一些行動來拯救自己，而且有些原以為的天大錯誤好像也沒那麼糟糕。不過，通常我們唯一能做的事就是說「噢，該死」，來哀悼我們的損失，好繼續向前。

　　2006年，我前任客戶藍迪經歷過真正的「噢，該死」時刻，差點讓他下半輩子悲慘無比。在1990年代與2000年代早期，藍迪是某大銀行資深貸款專員，專門負責小公司的核貸作業。到了2003年，藍迪四十歲出頭，想要有所改變。與其繼續為銀行做牛做馬，他認為可以運用自己淵博的專業知識，開創自己的事業，為小公司提供諮詢，協助處理各類金融相關議題。他會需要經常出差，穿梭全國各地找客戶會談，但這樣做收入頗豐，從15萬美元變成超過30萬美元，他的妻子與正值青少年時期的兩個小孩可以過更好的生活。

　　帶著少許不安，藍迪辭職，開始經營自己的顧問事業。透過廣大人脈，一開始，他輕而易舉接下不少獲利豐厚的合約。就在此時，他與我會面，討論他的財務規劃。他許多方面的狀況都還不錯。除了為小孩預存大學費用之外，他的「401(k)退休福利計畫」大概有80萬美元，另一個非退休投資帳戶大約有50萬美元。現在他要開創自己的事業，此時難題出現了，他必須自行負擔以前銀行提供的慷慨福利。他編定預算來支付個人健康保險，但保費並不便宜，而且我們還提高了他的壽險保額。我對他說：「嘿！怎麼不投保失能險？」他的銀行先前曾為他投保，以防他因身體失能而無法執行工作。這類保險通常按年薪百分比扣除，以公司福利的確有辦法負擔得起，但是，若由個人自付，保費很貴。現在藍迪自己獨立了，他必須花費一年8千美元，以他30萬美元新收入的70%為基準投保，直到六十五歲為止，屆時就有社會安全保險給付。當然，他隨時可以動用自己的非退休存款，若年屆五十九歲，人生已過大半，到時也可動用退休帳戶，但如果要自行負擔30萬美元、70%的保費基準，不到三年就可能榨乾非退休帳戶。

　　我告訴藍迪，他必須投保失能險。他猶豫了，說：「保費高得嚇人。而且你看，我將來不一定需要。我知道人老了可能有心臟毛病或其他問題，但我很健康，基因良好。」我力勸他投保，但他拒絕。他說：「吉兒，我告訴你，我就是不需要，也不想為這個付錢。」我能理解藍迪的想法。我是在要求他支付巨額帳單，預防一件我們絕不希望發生的事。可是，我從未聽過有人抱怨必須投保車險。他又說：「坦白說，我到今年都未曾出事！」但我知道，藍迪要投保失能險才是上策。

　　現在，你看出事情怎麼回事了吧？接下來幾年，藍迪和我每年見一次面，討論他的財務狀況。每一次，我都問起失能險的事，而每次他都拒絕。然後到了2006年，意想不到的事發生了。藍迪並未心臟病發，他說的沒錯——他的心臟好得很。但是他被診斷罹患多發性硬化症（Multiple sclerosis，MS）。幾年下來，他的症狀早就日趨惡化。確診之時，症狀已經相當嚴重。他無法控制身體平衡，也很容易跌倒。雖然還可以工作，卻無法一如既往長時間應對客戶，也無力出差工作。別說每年賺30萬美元了，只能勉強維持7萬5千美元。

　　這項診斷讓藍迪遭逢「噢，該死」時刻。當然，這個噩耗真是可怕的悲劇，重挫他和家人，而且完全超出他的控制，他不僅得面臨嚴峻的現實，就連財務也受到波及。假設他有投保失能險，每月領到的錢幾乎等於每年扣稅後的實得收入。沒有保險，他的麻煩可大了。他的家人雖然可以略為削減支出，卻沒辦法大幅削減三分之二以上的家庭月開銷。藍迪的妻子是有工作，但那只不過是兼職，根本無法填補財務漏洞。於是，一月復一月，藍迪不得不動用他50萬美元的非退休存款；到了六十五歲時，這個帳戶裡的錢就榨乾了。

　　雖然我很同情藍迪，但他與我都領悟到他犯了非常愚蠢的錯誤，使他付出龐大的代價。代價有多大？讓我們來算一下。藍迪確診罹病，是在他前公司的失能險失效三年後發生的。如果他選擇繼續投保，在申請理賠之前，僅需支付2萬4千美元保費。可是他拒絕投保，只好被迫耗費50萬美元的非退休存款。所以，這個不幸的錯誤讓藍迪及其家人損失大約47萬6千美元。這不包括他與家人因為財務未來的不確定性而承受的情緒折磨。倘若藍迪已購買這項保險，就可以坐收穩定的收益流。他原本可以專心養病，確信自己及其家人的未來穩定無虞。

　　現在，你肯定在想藍迪怎會犯下這麼蠢的錯誤？他是相當聰明的人。實際上，當他開始創業後，人們付錢給他請他來規劃。況且，這個人以前待過銀行！沒人比他更懂金錢。但他仍然搞砸了。

　　但願我能說：「就我所知，藍迪是唯一犯了極為嚴重且代價高昂的財務錯誤的聰明人。」不過他不是。班（Ben）和陶比斯（Tobias）是好朋友，五十幾歲了，在一家大型科技公司擔任工程師。1999年，他們來到我的辦公室，因為兩人都考慮退休，想了解有什麼選擇。兩人的財務狀況都相同，每人各有大約120萬美元的退休存款，其中至少有90%投資於公司股票。最重要的是，兩人都很幸運地能有一筆退休金。我和他們見面時，他們想知道自己是否有足夠的錢退休，而我活力充沛地回答：「是，可是……」沒錯，退休金已經夠了，但就投資的角度來看，他們必須分散投資組合，以降低公司股價下挫的風險。

　　其中的班先生贊同我的說法。在我們會面後，他直接回家，賣掉他全部的公司持股。兩星期後，他大搖大擺地走進我的辦公室，宣布他要在六十歲時退休，希望由我來管理他的退休帳戶，重新分配他的資金，為他建立有效分散風險的投資組合。陶比斯的情況大不相同。他對賣掉公司股票感到很不安。他說：「公司股票每個月都在漲，我得考慮一下。」幾個月後，他回來找我，對我搖了搖手指：「我現在的持股過去值120萬美元，目前價值130萬美元。如果我聽了你的話，不就損失10萬美元了。」我恭喜他多賺了10萬美元，不過也警告他，或許該從不同的觀點來看。沒錯，他的戶頭多了10萬美元，但是為了得到這筆錢，他把自己暴露在風險之中。如果市場走向剛好相反，他怎麼想？他回答：「吉兒，你放心，我還行，可以應付得了。」

　　又過了幾個月，陶比斯再度聯絡我。此時，他的帳戶已價值140萬美元。他說：「抱歉，我決定不再與你合作了。你先前可能害我損失20萬美元。」

　　我說：「嗯，不見得，因為你如果是由我為你理財，你會賺到5萬美元。」

　　他說：「好，很好，你會害我損失15萬美元。我還是不想和你合作，也不會賣掉股票，而且你知道，我決定不想退休。我超愛我賺的每分錢。」他提醒我，他比他的好友班還要小好幾歲。

　　同樣地，你可能可看出事情的發展。2000年3月，科技泡沫破滅了。幾乎一夜之間，該公司股票暴跌。幾年後，我問班，他的朋友陶比斯近況如何？（我還必須克制自己別幸災樂禍！）股災前，他賣掉股票了嗎？很不幸地，他沒賣掉。基本上，班的帳戶還維持在130萬美元；陶比斯在股票虧損將近100萬美元時，不得不賣掉股票。現在，他的帳戶僅值40萬美元。

　　班非常享受他的退休生活，知道自己有足夠金錢，日子過得無憂無慮。但陶比斯除了工作之外別無選擇，到頭來還得繼續原來的工作，再做九年，到了六十八歲才退休，遠比他上次來找我諮詢時的預估歲數還要久。他的愚蠢舉動讓自己損失將近100萬美元，以及大約十年的人生。

　　沒有「購買正確保險」或「聰明投資」，僅是聰明人常犯的許多愚蠢錯誤中的兩項。我曾見過心臟外科名醫、備受推崇的律師、傑出的科學家與資深的企業管理者犯了讓你聽了會搖頭說「蛤？」的錯誤。這些錯誤的代價可能是驚人的：失去家園、人生破碎、放棄夢想等。我有個朋友不願行使他從雇主那得到的股票選擇權，因為他「不想支付」大約10萬美元的稅。不論怎麼勸誘，他都不為所動。金融危機來臨時，他公司的股票重挫，而他的選擇權期滿時，變得毫無價值。他的拖延毫無意義，使他與家人損失75萬美元的存款（nest egg），儘管他是對的──他的確一毛錢都不用付給美國政府。

　　我還遇過老夫妻夫妻購買他們並不需要的反向抵押貸款（reverse mortgage），害繼承人損失數萬美元。還有一位醫師不顧我的熱心忠告，拒立遺囑，在他死後，家人面臨原本可避免的超過100萬美元的稅單。由於他的固執，繼承人必須出售位於瑪莎葡萄園島（Martha’s Vineyard）的祖產，這是他生前始料未及的後果。

　　即使你沒有遭遇財務災難，也極可能浪費賺來的血汗錢，錯過原本可以累積的大筆財富，又或是使自己或親人遭受不必要的情感困擾。你可曾想過，為什麼就是你不如身邊那些同行那麼富有？儘管勞心勞力，還是達不到所設定的財務目標？或許是運氣不好，也可能是你的一個蠢決定，即使你的智商很高、學歷顯赫，或在其他領域有著傑出的表現。

　　請理解，我並非妄下判斷。之後，我將在本書中坦承，我曾犯下重大投資錯誤，令我深感羞愧及尷尬，甚至到現在都覺得難以啟齒。在2000年代初期，股市剛從網路泡沫復甦，我太晚投資高風險成長公司。我一直在等「適切時機」進場，我自詡聰明，有辦法看準市場時機。猜猜後來怎樣？我沒抓準時機。那一年，我的錢只獲得12%報酬率，而市場報酬率卻超過20%。

　　我花不少時間思考為何會鑄下大錯，以及為何許多其他聰明人也持續犯下類似錯誤。現在我體悟：我成了情緒的俘虜，尤其厭惡風險。我是一直都是保守型投資人，這源自我的兒時經歷，我看過父親賠了一大筆錢。他曾任美國證券交易所（American Stock Exchange，AMEX）場內的期權交易員，喜歡瘋狂亂下賭注。1982年，美國鋼鐵公司（US Steel）買下馬拉松石油公司（Marathon Oil）的這項賭注害慘了他，讓他的交易帳戶整個清空──甚至更多。我永遠忘不了從父母房間門縫看到父親大哭，他跟我母親敘述事情經過。後來他們走出房間，父親向我和妹妹宣布：「女兒，我們要帶著戶頭僅存的5千美元，搬去加州居住。」於是我們搬家了，在驅車沿著太平洋海岸公路的路途，整整下了十天的雨。，

　　類似這樣可怕的童年經驗，會影響你與金錢的關係，讓自己心存偏見做出某些決定，通常只會更糟。不過，廣義而言，人類都是感性動物，而不僅是理性的，因此更容易做錯財務決策。藍迪自以為生活穩當，沒料到日後大難臨頭，竟發生「噢，該死」的慘事。而陶比斯以為公司出色的財務績效會持續，這不切實際的臆測，反而加深他對公司和科技股牛市的信心，使他痛失百萬美元。即使好心的「吉兒大嬸」（Aunt Jill，某些廣播節目和播客的聽眾這樣稱呼我）都已經指出問題了，他依然自負，對自己的邏輯缺陷視而不見。

　　多數情況下，只要談到錢，「恐懼」和「貪婪」這兩種情緒會特別困擾我們。我們害怕失去所有，並渴望得到更多。此外，我們固有的認知偏誤（cognitive bias），蒙蔽了判斷力，顛倒是非黑白。還有「確認偏誤」（confirmation bias），我們偏好尋找支持自己成見的資訊；或是「自制偏誤」（restraint bias），容易高估自己足以抵抗誘惑，實則不然；或是「樂觀偏誤」（optimism bias），容易流於一廂情願。這些偏誤可能會導致我們做出一堆蠢決定，當下看似無害，代價卻十分慘痛。我看過不少人老是重蹈覆轍。

　　到目前為止，我為人提供財務規劃和投資建議，差不多三十年了。我曾與數千人談話，如同心理學家，我幾乎看遍聰明人做的每件蠢事。很多時候，聽到有人犯錯的後果時，我和他們一起掉下淚來（字面上和比喻上都是）。和試著引導與鼓勵人們探索心理傾向的心理醫師不同，我有機會告訴這些人到底該怎麼做。除了幫助我的客戶，我還透過每週主持一次的現場叩應廣播節目、在CBS新聞網露臉、主持播客訪談、撰寫報紙專欄和部落格，為大眾提供財務建議。

　　長久以來，我認為這種「直播」的工作已經足夠，讓我得以宣揚觀念並幫助人們避開因財務行為所遭遇的不必要痛苦。雖然，2007~2009年的金融風暴已過去十年，而我仍然會聽到，聰明人問同樣的問題，犯同樣的悲慘錯誤；我仍看到，其他方面算聰明的人受制於自身情緒和偏見，而沒有誠信的金融業者也積極利用這些盲點，讓他們的生活被毀，被迫延遲退休。等我的結論是：我們必須誠實討論常見的財務失誤，才可避免重蹈覆轍；若是已經犯了錯，則導回正軌。

　　你不論是在投資、購屋、退休規劃或其他方面，如果你的錢碰到「噢，該死」的可怕時刻，請別絕望。你絕不是唯一搞砸的人，很多人都這樣。還有，請明白，犯財務錯誤並不可恥。唯一可恥的是，無法從中得到教訓，好採取措施避免愚蠢的舉動。

　　接下來幾章，我將探討聰明人在金錢上一連串令人驚訝，甚至是違反直覺的失誤，這些錯誤可能讓人付出數萬或數十萬美元的代價，更別提那些在無數夜裡的輾轉難眠。我將解開這些錯誤，說明其中潛在的心理成因，並且告訴你該如何改善。在這些章節的最後，我將提出簡單的工具，幫助你用最少力氣避免這類錯誤。我不會針對私人財務管理或金融主題提出全面性的指南。如果你想深入了解諸如抵押貸款、投資、遺產規劃等方面的主題，你可參考市面已有的這類書籍。我的目的只是探討聰明人所犯的錯。。我從數十種這類錯誤篩選，找出代價最高、最常見的失誤，並彙整成一本精簡易讀的書。只要能幫你減免一件愚蠢的錯誤，並避免其他的，那麼這本書就值得了。你

　　有些受歡迎的理財書籍能提出迅速致富妙方，或提供通俗簡單的財務指南。本書不是這個路數。我發現，大多數人偏好直白實用的理財技巧，以常識和內行人觀點教你如何管理自身情緒，協助自己駕馭財務旅程。我還發現，如同茱莉．安德魯絲（Julie Andrews）所說的：「只要一匙糖，良藥不再苦口」；所以，我們會花點時間自嘲自己的愚行。為什麼不呢？人非聖賢，孰能無過？（以我為例，我曾遭遇兩次失敗婚姻！）更何況是做錯財務決定？儘管這些財務決定傷人，有些還真他媽的可笑，只要能接納自己的過失，原諒自己就好。

　　這就是我的作法，我也希望各位能這樣做。你是否夠謙遜，坦承自己有多容易情緒脆弱？你是否可以靈活地改變自己規劃財務的方式？那麼現在就開始吧！本書有十三章，說明十三件「蠢事」。這是你理財靈魂亟需的心靈雞湯，也充滿了許多的樂趣。