別傻了！物價上漲更好賺！全方位原物料投資術

前言：物價上漲不是壞事

Part1：原物料簡介與價格簡史
一、什麼是原物料（commodities）
二、1999年以來原物料的表現
三、原物料與股票的交替循環（1877年至今）
四、為什麼要投資原物料

Part2：現在可以投資原物料嗎？
一、原物料供應短缺
二、原物料需求大增：中國的興起
三、美元貶值及全球的「貨幣戰爭」
四、通膨預期
五、結論：自己做研究最重要

Part3：原物料的迷思與賣出時間點——兼論廠商如何避險
一、原物料的迷思
二、何時賣出原物料投資
三、廠商如何在原物料多頭時代避險

Part4：原物料的投資工具——謊言與事實
一、總論
二、原物料股票或股票型基金
三、原物料期貨
四、原物料ETF及ETN
五、囤積實體原物料
六、投資原物料產國的貨幣
七、投資原物料產國的房地產或債券

Part5：原物料萬花筒——原物料個別剖析

結論

前言

物價上漲不是壞事

　　這幾年來經濟最大的特徵，莫過於薪水不漲、物價猛漲。這對於持有原物料的我來說，其實是個美妙的世界，我甚至認為物價不上漲是件壞事呢！

　　在投資上，我看過非常多的案例，大多數人都犯了一個嚴重的毛病：愛股票比愛自己的親人還深，卻對其他同樣可以賺大錢的標的不屑一顧。這就是我常說的「股票中心主義」或者「大股票思想」，也就是提到投資只能討論「哪檔股票可以賺大錢」、「現在該買哪檔股票」等等，而不是「現在其他資產的表現比股票好嗎？」這類較有宏觀視野的語言。以2010年為例，台股大盤上漲不到10%，但是黃金（漲了25%以上）、白銀（漲了至少80%）、咖啡（漲了至少70%）、糖、小麥、玉米、黃豆、錫（漲了至少50%）等都有非常良好的表現，你要是當初投資原物料，也不會白白浪費了一年的時間吧！

　　我在上一本著作《超越景氣的投資術》中有提到，股票有很多時候並不是最好的投資，至少這幾年是這樣。當公元2000年初，千禧年的鐘敲響之後，很明顯的股票又進入了一個大盤整期，因為這段時間的美國股市最高在14×××（2007年10月），最低只有63××（2009年3月），經歷了兩次大幅的下跌走勢（2000年1月~2002年10月、2007年10月~2009年3月），整體來說大約在一倍的區間內震盪。而臺灣股市也是如此，最高點就是2000年初的103××點，最高只有漲到103××點，也經歷了兩次的大空頭，且兩次都至少下跌了50%以上（2000年2月~2001年9月、2007年10月~2008年11月），多少股市投資人在這兩次股市大空頭之中資產腰斬，一去不回（至少我可以自身所見所聞證明，非常多人在2008年的股市空頭之中痛不欲生）？反觀黃金在這幾年，從1999年最低的250（美元∕盎司）暴漲到現在的14××（美元∕盎司），足足漲了近五倍，石油也從17（美元∕桶）暴漲到現在的8x（美元∕桶），也漲了四倍，請問你這幾年有買到幾檔賺四倍的股票？

　　這幾年股市會無法長期上漲的原因之一，就是暴漲的原物料壓縮公司的獲利空間，當公司的利潤被壓縮時，股價自然大幅下跌，這就是物價暴漲對股票表現造成的負面影響。但是當你持有原物料時，事情將完全改觀：你會巴不得原物料每天上漲。實際上，原物料雖然沒有每天上漲（沒有一個資產是每天都在上漲的），但是絕對比股票的漲幅要多很多，因此，原來與你為敵的全球的物價上漲，就從敵人變成朋友，它讓你的資產每天隨著高漲的物價繼續上漲，而且還賺得比物價漲度更多，你將會對原物料投資愛不釋手。

　　「視時務者為俊傑」是投資至理名言。這幾年隨著中國崛起，帶給我們兩個巨大的影響：薪水不漲、物價猛漲，前者是因為中國的人力成本太過便宜，因此你就算工作得要死要活，老闆有可能升你薪水嗎？而中國人的消費力大增之後，造成全世界的每項原物料都供不應求，所以大家荷包縮水、怨聲載道，而此時企業的毛利率也都受到壓縮，加上大家荷包縮水之後減少消費，企業面臨銷售不佳及成本上升的窘境，股價表現會好到哪裡去？因此，在這幾年的大環境之下，與其整天咒罵「不肖廠商」哄抬原物料價格搞得物價飛漲，為何不乘時趨利，買進原物料大賺通膨財呢？從今而後，就讓這本書帶著大家的財富跟暴漲的物價一起起飛吧！