推薦序一
順勢交易哲學,助你締造超級績效
葉韋辰(Ego)
身為職業股票作手,我的順勢交易心法是:只問停損點在哪裡。
如同書中提到的一位操盤手保羅.穆瓦尼所說的:「如果一筆交易一開始就朝著你預期的方向走,那麼只有當它的趨勢逆向時,你才要退場。不要預期一股趨勢能持續走多久,我們永遠不可能知道,我們只有選擇退場,並且也就別問『為什麼』了。」「不要因為自己覺得賺夠了就 獲利了結,唯有遇到停損點時才退場。」
能先拜讀過此本經典優質作品,心中澎拜不已!因為多年前,我即把本書作者麥可.卡威爾視為交易啟蒙導師,他孜孜不倦地帶領一位又一位投資人進入「順勢交 易」的世界並成為贏家。
感謝今周刊出版社出版這本好書,內容集結了世界各地頂尖贏家的操盤思維,對於提升投資人的交易心智成熟與卓越績效表現,絕對有巨大幫助。
我常覺得,身為一位順勢交易者,就像是在深夜裡獨自一人開著車,走在某條筆直、看不到盡頭且沒有路燈的 公路,而陪伴自己的,只有「車頭燈」。車頭燈能照亮眼前的路,但它也就只能照亮眼前的路。
你問:「更遠那邊有什麼?」「下一個彎之後是什 麼?」它照不到、看不到,更無法先告訴你。
但是,只要順著車頭燈所照到的路,穩穩地開、專注地走,車頭燈終究會引導你,抵達你要去的目的地。
這些年來,我積極推廣「正念交易―專注當下」的觀念,目的就是為了更精準地去實踐順勢交易,而本書《順勢致富:14 位頂尖交易奇才,跑贏大盤、賺取超額報酬的投資法則》必將引領你我在致富之道上表現得更加卓越。
股票市場有兩種風格:投資當股東、投機賺價差。順勢交易,係後者的最高指導原則。
如果你也是那種想要買在 50 元、賣在 300 元(或者 相反:把它空下來)的價差投機者,這本書一定要擺在你家書架上!
麥可.卡威爾說:「想在未來的趨勢裡獲利,你不需要先知道未來趨勢怎麼走。」面對股市洪流,當我們沒有主觀、只有趨勢,放下預測未來、不再執著多空,只專注眼前所見而不是你所試圖預見,你我將臣服於趨勢之流所呈現在眼前的漲跌賺賠,最終必能徜徉於趨勢之中,順勢獲利。
(本文作者為台股正念交易師,著有《風控 Ego 教 你 100 張圖學會順勢交易抱住飆股》。)
推薦序二
管理風險、找出趨勢,順勢獲利
黃大塚
我想一定有人很好奇到底什麼是順勢,什麼是逆勢?上漲時去看空就是逆勢;漲勢過程中的拉回做多就是順勢?價格不是多就是空、不是漲就是跌,順勢其實就是掌握到市場的方向而進行交易,定義就是在方向沒有改變之前,維持與市場同方向的部位。當市場方向改變,例如從 多轉空,你能做的就是平掉看多的部位,評估是否進場做空,確定走空時開始建立看空部位,然後重複一樣的動作直到獲利到手,這就是順勢交易系統。
你可以在每一次的趨勢中在別人怕走勢太高而紛紛出場時「逆勢進場」,但唯一不該逆的,是你的交易系統需要保持一致性。也就是說在每一段行情中找出趨勢,然後再搭上順勢找到獲利機會。也許聽起來很矛盾,但是從價格的走勢來看確實如此。 本書由海龜交易者網站創辦人麥可.卡威爾所著,他用說故事的方式,敘述14位順勢交易高手如何在投資市場上取得極大的財富。透過本書,你會發現書中幾位高手的交易系統的共同點幾乎都一樣:對市場不多做預測、重視每一筆風險、建立屬於自已的交易系統等,而最終的答案皆是管理風險等同管理獲利。
筆者在市場上交易將近二十年,在這段期間也認識許多各路交易高手,像是2014那年,美元指數短短半年價格從80漲到100,僅只有20%左右的漲幅,就有一位朋友R先生曾把200萬資金變2 億,賺取100倍的報酬。其中令我印象最深刻的,就是在隔天凌晨美國聯準會要開會的前一天,與R先生相約在咖啡廳聊著當下對市場的 一些看法,那時R先生的資金從200萬來到帳上未平倉損益金額900萬,當時我還問他要不要獲利了結。
他只回我一句:「如果明天凌晨美國聯準會的開會結果對美元不利,最差的情況會如何?」因為操作商品為期貨,而在有保證金維持率的條件之情況下,900萬最壞的結果就是當低於25%,也就是當900萬來到225萬(900×25%)時會開始強制平倉。
R先生又說:「如果資金只剩下225萬,還比原先進場的200萬還多。」所以原本R先生的底線就已經設定好為一開始投入的200萬,後來的過程中還是有遇到幾次波折,但就這樣一路從 200萬進場,抱到3000萬,最後再翻到2億,而絕大部分的時間,R 先生仍然會關注市場價格的變化,但是更專注於調整部位以順應市場,這一點與書中的14位高手相同!
市場是公平的,不管是高手或新手,每一段行情對任何人來說都是相同的價格走勢,唯一不同的是誰能對自已的風險負責,誰就能夠獲得極大的財富,也就是把每一次機會當成最後一次機會;把每一筆風險當成最要命的關鍵。
所以,我相信只要您能將書中14位交易好手的故事讀完,學會正面對待風險、勇於擁抱獲利,就有機會能成為下一位順勢交易的箇中好手!
(本文作者為交易實戰家,「黃大塚投資日記」粉絲團版主。)
推薦序三
領略順勢交易心法,幫你成功獲益
資工心理人
過去我是一位偏向指數投資的投資者,隨著在市場內待得越久,也認識越多人後,開始了解到投資並不是只有一種方法可以獲利,如人氣財經Podcast節目《股癌》主持人謝孟恭的書《灰階思考》中便提到,想在投資市場中 生存,就要跳脫非黑即白的框架。
以前我總覺得操作順勢交易的人是一群瘋子,因為他們總是非常頻繁地交易,且當股價開始上漲突破的時候反而開始追,進場後假如股價表現不如預期則馬上砍倉, 而且還會運用槓桿,不斷加碼獲利的部位,這在我看來是不可思議的,因為我偏向左側交易,如果是操作個股,我會評估股價到達合理價位的時候才會進場,而且會越跌越 買。因為我認為既然對該公司的看法不變,更低的價格就是買進的機會。但後來認識的人多了,並且與這些趨勢交易的高手交流後,才了解到他們的交易邏輯,以及為何他們有辦法在市場上不斷賺錢。
經過這些交流與學習後,現在的我認為投資領域裡沒有絕對的聖杯,只有找到適合自己個性的投資方法,才是正道。比如說假如你的個性不具備瘋狗流投資人般的果斷,你去操作瘋狗流投資法,下場就真的只會變成狗。但如果你沒辦法忍受價格下跌了還要抱著,或許順勢交易操 作就是適合你的投資方式。
本書主要介紹數位順勢交易高手的心法紀錄,我們知道在投資市場中能夠打敗大盤的是少數人,這絕不是只拿著手機看看股價去做買進賣出就能輕鬆辦到的事,而這些高手能夠做到,即是因為有許多操作策略搭配風險控管,才有辦法在市場上長期存活。
本書中有許多我覺得值得嘗試,或想進一步在順勢交易領域裡學習的概念,例如要去推算一筆交易的獲勝機率有多少,了解之後才能夠知道如何做好風險控管,因為很多事情在發生前我們往往無法預先得知,而已經發生的事情又已經快速反應到市場上了,因此重點在於我們該如 何去應對這樣的過程,所以在交易前先計算交易風險很重要。此外,高手也會時時調整自己的思維,因為市場是會變動的,如原物料的價格不同、利率不同、就業率不同等,過去有效的方法或策略可能會因為時間推移而變得不再有效。
總結來說,我認識的很多趨勢交易者都跟書中提到的一些高手一樣,會在趨勢出現的時候勇敢進場,發現趨勢不如預期的時候果斷停損,嚴格執行自己設定的規則,其中的操作是非常系統化的,並非像很多投資新手,以為自己是在交易,其實只是在憑感覺去賭大小,所以如果也想 進入趨勢交易領域的新手,我覺得本書非常值得一讀。
祝福每一位讀者皆能夠藉由本書建立屬於自己的投資策略,並且在市場中順勢致富,長期持盈保泰,因為能夠在市場中持久存活,才是最重要的事。
(本文作者為財經部落客,「資工心理人的理財筆 記」粉絲團版主。)
前言
跑贏大盤的投資策略
美國知名經濟學家班.史坦曾經說過:「如果在2008年的金融危機期間你的損失不夠慘烈的話,那一定是有哪裡不對勁了。」當我一聽到這句話時,不禁想大喊:「這個觀點簡直胡說八道!」這一年,有人憑藉可靠的獲利策略賺得盆滿缽滿,贏家們並沒有什麼不對勁的地方。他們不過是恰好具備一種防患於未然的眼光,於是當那些出乎意料的事件一一展現時,他們就能大撈一筆。
幾十年來,投資人一直被灌輸的觀念是他們無法打敗市場,並且告訴他們要買指數基金和共同基金、收看《全國廣播公司商業頻道》(CNBC),還有要相信自己的政府。我告訴你,這些都沒用!在過去十年間,我們已經看見一次又一次的市場崩盤。然而那些投資界巨頭們卻不斷告誡我們:唯有堅持傳統的投資策略才是唯一抗衡方法。不過我相信很多人的內心深處都對此抱有疑慮。即使我們不知道贏家到底是誰,但一定存在,尤其是在股市崩盤中期。
我將要向各位介紹一種新的思考方式,這一賺錢之道跟以往你從券商、媒體和政府方面聽到的方法很不一樣。
首先,不需要做基本面分析。許多投資人使用基本面分析當成投資活動的基石,即透過閱讀一家公司過去及未來的財務狀況來進行投資決策。然而其實你不需要知道下一代iPad的需求量有多少;也無須知曉金價會上漲或下跌多少,以及金價波動背後的原因。想要獲利,你只需要理解一個變數就好,而這個變數就是市場趨勢。只要你搭上市場趨勢成功上車,無論走勢往上或往下,你都能順向前進。
順勢交易者遵循的三大法則
這是一本關於順勢交易的書。或許這是你第一次聽到這個詞。順勢交易的概念非常簡單,假設你不知道市場的走向,或者不知道這股趨勢還會持續多久,那麼趨勢交易者會告訴你,假如蘋果公司目前的股價是300美元,而且股價還在上漲,他們便會買入蘋果。為什麼要這麼做?因為若蘋果公司的股價開始上漲,你勢必也會想入股。沒有人知道蘋果公司的股價會漲或跌到多少,可要是股價從300漲到400,你肯定不想錯過吧──即便300美元看似買在高點。我們的目標從來不是買在低點,或在股價便宜的時候買入。
順勢交易策略的最大優勢在於,你不需要對國際油市瞭若指掌,也無須知道未來幾周或幾年內的原油供需情況,順勢交易者根本不關心這些。當油市走升時,你就進場。當進場後,只要油市不升反跌,而且你開始出現損失時,就要出場。如何知道自己該出場了呢?趨勢追蹤者會遵循幾條永不過時的經典法則。。
第一,當發現自己做了錯誤投資決定時,要接受事實並出場。倘若市場趨勢並未按照你的預期發展,你得容忍一些少量的虧損。想要盡可能減少損失,關鍵在於承認失敗。這就是我們保全資金的方法。
讓我再說得更清楚些吧。回到剛才的蘋果公司股價話題,假設蘋果公司的股價是300美元,你看到價格漲到310美元,於是選擇買進。你希望股價能漲到400,可是你不確定能不能漲上去。所以當你以300美元買進蘋果時,你告訴自己:「我只願意接受5%的虧損。」(這只是舉例,以方便你理解這個原則)。假設你有10萬美元,並且全部押在蘋果電腦,那麼表示你願意承受5000美元的虧損,同時希望漲勢上看400美元。倘若蘋果公司開始下跌,而且你的損失達到5000美元,那麼你就賣掉股票。我說完了,趨勢追蹤說白了就是這麼一回事。如果趨勢不往下走,你不會損失5000美元,也就可以繼續搭著這台順風車。
第二,順勢交易策略不只能在牛市裡賺到錢,在熊市也能讓你獲利。當趨勢往下走時,你可以進行「做空」操作,這時只要市場趨勢持續保持下行,你還是有利可圖。這意思是當Google股價從600漲到700,或者從700下跌到600,你都可以賺到一樣多的獲利。
不只在股市,即使順勢交易者對「對市場的了解不多」,他們也能在貨幣、商品、債券、黃金、原油等市場致勝。
第三,你完全不必理會交易是在哪個市場中發生的,順勢交易者只在乎市場價格正往哪個方向移動,好讓他們可以搭上那台高速行駛的列車。不妨想像自己是一名偷渡客,搭上一艘開往海島的遊輪。為什麼要在意船會如何抵達目的地?反正已經搭上前往海島的船了,那些航行的細節就讓別人去操心吧。最優秀的交易者也是這樣想的嗎?他們真的會這麼做嗎?當然是!
為何順勢交易並不廣為人知?
順勢交易的操盤手不僅在2008年賺到錢,幾十年來他們都在累積財富。但這個無論在熊市還是牛市都能賺錢的好方法,為什麼大部分的人卻都沒聽說過?為什麼對這個在市場處於混亂之際,仍舊可以維持良好績效的致富之道知之甚少呢?
答案是:共同基金。
我們不斷地被一個觀念迷惑:要買進並持續持有共同基金,才能抱著一大桶儲蓄金安穩退休。各大共同基金公司在華盛頓聘雇糟糕的說客,把那不切實際的夢想賣給絕大多數投資人。你真的相信投資共同基金是一個好點子嗎?若是投資共同基金10年後你的收益為零,與此同時這些共同基金公司卻能賺進數十億美元,那你還會相信共同基金是一個不錯的投資管道嗎?
不過我們還是別在這問題上糾結太久了,因為這本書不會太多浪費時間去抨擊共同基金。本書是為了說明以及證明,真的有一種正當合理的致富之道。所以我會從那些活躍於市場上的順勢交易贏家的角度出發,介紹我所了解的順勢交易策略。那麼,為什麼應該要關注這些市場贏家呢?
最起碼他們都是真正每天在從事交易的人。他們可不是在財經節目中夸夸其談的名嘴。他們不是學者,也不是政客。他們不做預測,也不提出稀奇古怪的言論,他們只專注在如何賺錢。各位可能會問,怎麼知道他們真的有賺錢?怎麼知道他們是實際存在的人?他們的交易成績都經過審查,而且美國政府(以及本書附錄B)也有紀錄可供查詢。
是不是對於順勢交易還抱持懷疑?我從1996年就開始教授、寫作以及研究這個主題。人們未能採取順勢交易策略,或者無法理解這個策略的首要原因,應該歸因於教育,更具體地說是缺乏教育。
我發現在談順勢交易這個主題時,向讀者和學生介紹那些真正的投資贏家,不是分享贏家光鮮亮麗的一面,而是私下的真實人生故事與策略時,更能提升學習曲線。如果我們能深入探究那些投資大家,甚至是一些操盤新星們背後的故事,如果能了解他們的成長背景、價值觀以及奮鬥史,那麼你將會更懂得如何掌握並利用順勢交易策略來進行操作。更甚者,藉由體會他們的人生,你將發現其實他們與自己之間有許多共同點。
交易是一種腦力勞動。不相信我嗎?想試試其他方法嗎?別說我沒提醒你,別讓自己那麼快破產。
踏上交易之旅,分享贏家智慧
探討順勢交易的要領,是我畢生使命。很多人寫書試圖告訴讀者,他們知道明天將會發生什麼事。你真的想要押注在那些人身上嗎?不覺得那像在賭桌上擲骰子?
沒錯,這些預測簡直是一派胡言。
不過我並非要你相信我說的話。我要帶你踏上一次交易之旅。在這趟旅程中,你將遇見14位操盤手,你會發現他們都有相似觀點,也信奉順勢交易的投資哲學。幾十年來,這些人確實從市場中賺進數十億美元獲利,他們都是貨真價實的交易贏家,並且將賺錢之道與我分享。現在,換我來與各位讀者分享他們的投資智慧。
那麼,這些成功者有什麼共通之處?他們都是白手起家,沒有繼承得來的財產,沒有一個是含著金湯匙出生的。當所有人都說他們不會成功時,他們卻很清楚自己該如何致勝。他們不輕言放棄。儘管他們的成功故事各有千秋,但這些親身經歷足以帶給我們啟發,用來累積一生的財富。
最後也是最重要的一點,你將從這本書學到的要領,也就是這些頂尖交易者和我將要跟你分享的經驗,是鮮少人知道的事情。這些人不怎麼公開分享他們的見解。他們都很信任我,相信我能精準地說出他們如何順勢操作,從而獲得財富的故事。
我會盡量不去描述他們的投資細節,而是聚焦在他們的交易智慧。可是請注意,這些交易者都是最一流的操盤手。在他們之中很多人是將一無所有,化為無所不有。在此先透露幾位你即將要認識的交易大師,和他們的輝煌戰績:
.蓋瑞.戴維斯、傑克.福雷斯特以及瑞克.史勞特共同經營昇陽資本合夥管理公司(Sunrise Capital Partners)。他們從事順勢操作已經超過三十年。
.大衛.哈定創立元盛資產管理公司(Winton Capital Management),從事順勢交易策略二十餘年。哈定賺到的財富將近10億美元。
.大衛.德魯茲在三十年前眼見他的交易帳戶餘額僅剩下1500美元。但自從一九八一年他開始運用順勢交易策略,讓他舒服地坐在夏威夷的辦公室就賺進數百萬美元。
.凱文.布魯斯帶著5000美元入市,藉由二十多年的順勢操作,累積1億美元財富。
.保羅.穆瓦尼從事順勢交易已有10年紀錄。僅在2008年10月這個月裡,他的收益率就增加逾40%。是的,在過去三十年來最瘋狂的那個月內,他反而打了漂亮的一仗。
還有更多大師,迫不及待要介紹給各位認識。我只是先向各位預告,你即將向最優秀的贏家學習,而不是哪位不具名人士在網路聊天室裡大放厥詞。請仔細翻閱接下來的章節,我保證書中的內容會讓你感到驚喜不已,甚至沉迷其中。