台股超完美風暴後的大榮景：台股的前世、今生與未來

第一章  完美風暴
 
1-1  2023明天過後
從2009年開始的產業榮景，截至2022年已長達13年，此波榮景是由美國高科技創新帶動全球景氣，最具代表性的產品為行動裝置，例如手機、平板和VR等，跟這些產業沾上邊的電子和半導體產業，業績和股價表現極為亮麗。
 
美國那斯達克指數由2009年的低點1265.52算起，漲到2021年的高點16,212上漲了11.8倍；費城半導體指數由2009年的低點167.55算起，漲到2021年的高點4,068飆升了23.3倍；台股由2009年的低點3411算起，漲到2022年1月的高點18,619漲了4.3倍，台股在萬點之上的時間創歷史最長紀錄。
 
完美風暴成形，危機逐步浮現
2021年歐美和台灣的景氣在電子及半導體產業的加持，一片歌舞昇平，股市也是一飛衝天，投資人沉醉在多頭市場的喜悅當中，此時遠方的烏雲正在集結，只是太遙遠了，以至於投資人不以為意。即使不少專家提出警訊，但在股價持續上漲的過程中，大家都視為無稽之談。
 
除了上述傳統的通膨嚴重引發美國聯準會加速升息的腳步，綠色通膨也是陰魂不散的鬼魅。聯準會升息，全球央行跟進，政府債券進入空頭格局，全球高漲的房地產泡沫、電子產業過高的本益比、半導體產業大規模的資本支出和地緣政治的不安定，特別是台海兩岸的軍事衝突，這些錯綜複雜的利空因素，正在逐漸壓垮13年非理性榮景。
 
重量級專家紛紛提出「超級泡沫警訊」
電影《大賣空》（The Big Short）主角原型、知名對沖基金經理人麥可．貝瑞（Michael Burry），早在2021年初便直言，「股市在刀尖上跳舞」；資產管理機構GMO創辦人葛拉漢（Jeremy Grantham）也認為，這個「史詩級泡沫」終將破裂。
 
曾準確預測2008年金融海嘯、紐約大學經濟學教授、有「末日博士」之稱的魯比尼（Nouriel Roubini），在2021年8月30日發表最新文章警告，通膨加劇和當前的財政政策可能引發「嚴重的債務危機」。當前美股的市場狂熱將「含淚收場」，重演類似2008年那樣的崩盤慘劇。
 
股神巴菲特（Warren Buffett）2001年在《財星》雜誌（Fortune）發表的，「巴菲特指標」，任何時刻都是判斷股市估值高低的最佳評估工具。他表示，巴菲特指標若在70％到80％，可能很有賺頭；但如果接近200％，就是在玩火了。
 
2021年8月27日「巴菲特指標」衝上205％，顯示美股已被嚴重高估，崩盤可能即將到來。