企業暨無形資產評價案例研習(2版)

推薦序—丁序
推薦序—李序
作者序1
作者序2

PART 1 評價總論──企業暨無形資產評價
第一章 何謂企業評價、企業評價的程序與架構
第二章 何謂無形資產評價、無形資產類別與權利範圍辨識
第三章 評價基本概念──評價目的、假設、價值動因與價值定義的三大層面
第四章 評價產業的展望

PART 2 評價資料之蒐集與初步分析
第五章 企業財務報表分析
第六章 財務報表常規化調整
第七章 經濟分析
第八章 產業與市場分析

PART 3 評價方法
第九章 從資產視角導出之評價法
第十章 從市場視角導出之評價法
第十一章　從收益視角導出之評價法（一）
第十二章　從收益視角導出之評價法（二）
第十三章　折價與溢價調整
第十四章　評價報告的製作

PART 4 評價案例綜合研習
第十五章　企業評價案例綜合研習
第十六章　無形資產評價案例綜合研習（一）
第十七章　無形資產評價案例綜合研習（二）

PART 5 附錄
一、評價報告相關準則
二、評價專有名詞中英文對照表

作者序

　　受到新冠疫情的影響，企業加速數位轉型與遠端科技的應用，KPMG 指出，大型企業趁勢併購及投資，市場汰弱留強，加上2020 年全球開放銀行（Open Banking）興起、AI 與5G 技術應用漸趨成熟，為全球金融科技產業帶來利多。另一方面，疫情改變了消費者習慣，提升了行動支付、網路銀行等數位服務的使用頻率，金融科技新商機也有望大幅成長。

　　近年來，基於國際投資人及產業鏈日益重視ESG（Environmental, Social and Governance, ESG）相關議題，實有必要擴大上市櫃公司編製企業社會責任（Corporate social responsibility, CSR）報告書之範圍，持續提升ESG 資訊揭露，並提醒企業應該注重環境、社會及治理等相關利害關係之議題。另一方面，國際間積極倡導追求「永續發展」趨勢之下，「永續經營」遂成為影響企業價值的關鍵要素。因此，國際間評價分析師執行企業價值評估時，必須將ESG納入考量。

　　新冠疫情加速數位化時代的來臨，企業必須重新調整思維，將科技思維嵌入日常營運當中，主動採取積極的資安措施；甚至要從駭客或威脅者的角度來思考，在數位風險尚未開始形成之前就預先進行防禦甚至反制。以防禦的角度觀之，不僅可以保護企業資產安全；若以進攻的角度來看，還可能成為其他企業的策略合作夥伴，增加數位轉型的優勢，進而有效地管理相關的數位風險。

　　企業必須調整心態、改變經營模式，大膽的跨出舊有成功的經營模式，積極的進行新的經營策略規劃與分析，再將有限的資源投入最具經濟效益的商業活動中。「創造核心價值」將是未來企業組織再造、創新經營的重要關鍵。企業必須先知道自己擁有多少價值，再進一步尋求並開創潛在的價值，最後再將創造核心價值的經營理念導入企業經營管理模式中。換言之，不僅追求企業價值最大化，甚至要追求員工福利最大化與投資人利潤最大化，才能促使企業整體同心協力，為共同的目標全力以赴。

　　本書旨在協助高教學生、社會新鮮人以及對企業暨無形資產評價領域有興趣者，有一個初步卻頗為重要的基本概念，無論在未來職場上或是參加相關證照考試均有助益；對於大學諸多系所正在大力推動的深化與跨領域教學，亦可產生實益。
 
作者序

　　隨著新創的興起，無形資產越受重視，無形資產在企業資產中的占比，也是逐年增加，也有越來越多的新創企業是以無形資產作為競爭優勢核心而興起。無形資產的管理與運用，不僅攸關企業價值，更是企業成長之關鍵。無形資產中，智慧財產權越來越受到關注，特別是專利、商標、營業秘密等都成為企業管理與行銷的要點，也是企業競爭策略的核心。專利作為保護企業技術研發的智慧財產權，在傳統上多是用於保護研發成果，在產品或服務的競爭上去主張專利權，以排除或阻礙競爭對手在市場上的競爭。因此，過去企業在專利權應用的重點在於訴訟發起前的管理與訴訟規劃、訴訟程序中的運用與應對、訴訟程序外的和解與授權等。專利為無形資產其中之一者，現今對企業的影響不僅在於權利的行使，重要的是專利的應用，能為企業帶來經濟上的效益。當然，其他的智慧財產權也是如此。也因此，智慧財產權的應用也越見多元，例如專利融資、專利作價入股、專利證券化以至專利保險等，都能為企業或權利人帶來不同面向的經濟上利益。

　　筆者身為專利師、評價分析師，處理過許多無形資產評價案件，其中以專利評價案件為大宗。雖然處理的評價案件眾多，但評價過程非僅止於公式操作，更多的是在每一件無形資產評價案件的情境中所遭遇的問題，例如智慧財產權的權利是否尚在存續期間、權利歸屬是否有違反法規或契約約定、是否存在權利無效的瑕疵、如何評估智慧財產權商品化的難度、企業是否有足夠能力實施智慧財產權商品化、如何判斷智慧財產權與商品的關聯性等，當然其他關於財務的問題更是不在話下。因此，如何在個案中的困難處找出可評估價值的方式，是評價過程中最重要的難題。筆者在不同案件的評價過程中，多次請益林景新老師，討論對個案的看法與可行方案，收穫良多。也因此，評價人員不僅要理解無形資產評價理論、原則，對智慧財產法規的認識，更有賴於評價經驗的積累。

　　本書重點在於企業暨無形資產評價的基礎理論、原則的說明，也有不同無形資產評價案例輔以理解、操作，在面對不同情境下提供不同評價方式的思維邏輯。非常感謝林景新老師不吝給予機會，讓筆者有機會將過去智慧財產權評價的處理經驗轉化為案例分享，冀希能讓讀者對無形資產評價的理解建立專業且完整的架構，並透過案例更加熟諳評價的思維與操作。