序
香港交易所前人力資源總監 曾振超
錢兄的書能夠發人心醒，不能不讀，更能夠幫助讀者管理好自己的投資、富和人生。轉瞬間，已替錢兄寫了三次推介，上次寫推介的時候是二○一九年中，在他的書《致富活著III》中指出，鴉片戰爭背後的真正原因是國家安全，而致勝關口是「自由」，多自由就多人才，少自由就少自由，沒自由就沒人才，故此投資要找自由多、人才多的地方，相信如果二○一九年投資美國股市，四年後的今天一定回報豐厚。
今次錢兄這本書為我們帶來甚麼思考？鴉片戰爭在一八三九年開打，到了一百八十年後的二○一九年，國家安全仍然是頭號大事，任何一個國家都重視國家安全，只是遇見問題時是否對症下藥，是否開對藥方。大清帝國當年開錯了方，令大清帝國吃錯了藥，從此一蹶不振，病入膏肓。今天面對香港的問題又是否開對藥方？是否藥力過分猛峻？是否虛虛實實？香港是否已上吐下瀉？錢兄的書或者在這方面提供了可能的症狀及服藥後的情況。
在今次這本書上，有一篇很有趣的文章，〈香港有燶味，這個夏天螞蟻搬家〉。城市衰落，國家凋亡，這種大火災不會是突然而至，總是有燶味的，如果及時用對的救火方法總可以避免大災難。上帝給耶路撒冷的神奇數字是七，所以有七十個七的精確預言。上帝給北京的神奇數字是什麼？可能是十九。每十九年華人的農曆生日就和公曆生日重疊。在北京歷史上，十九年又是多麼神奇。在《明太宗實錄‧卷一七九》中記載，明朝永樂十四年（一四一六年）八月，明成祖正式在北京西宮視朝聽政，北京政權正式開始，直到一六四四年大明帝國滅亡，共兩百二十八年，即十二個十九年。外族女真族滿州人入主北京，至一九一一年大清帝國才覆亡，共兩百六十六年，即十四個十九年。中華民國正式成立也定都北京，但一九四九年又失去了在中國大陸的政權，共三十八年，即兩個十九年。中華人民共和國一九四九年成立，到二○二五年就是四個十九年，又是一個大關，如果闖得過去，或許可以有十多個十九年，可能真的東升西降，但願上主保佑中國，記念中國人民。錢兄書中所聞的燶味是真實，但會否成為大火災，要視乎未來兩年人們是否用對的方法救火或天降大雨。
至於是否需要搬家？人人不同。有財經演員指明年（二○二四）恆指升至四萬點。這個是有可能的，看阿根廷股市，二○一三年才三千多點，二○一九年就已三萬點，二○二三年更突破十萬點。原因是什麼？阿根廷披索（ARS）大幅貶值，阿根廷在一九九一年就把披索掛鈎美元，一美元兌一披索，直到二○○三年脫鈎時立即貶了三倍，至一美元兌三披索，跟著慢慢的貶至二○一二年的四倍，今天卻已是八百倍，即一美元兌八百阿根廷披索。只要港元不跟美元掛鈎，到了這個四十多年的貨幣遊戲（currency game）也玩完的時候，按現在的M2供應，如果港元自由兌換，港元應在短期內貶四至八倍，即三十至六十港元兌一美元，那時恆指十萬點不是夢。君子和而不同，或許你的看法跟錢兄不同，但不能不看他的書，最好能及時收看他的影片，至少為自己的財富和投資做合適的對沖，以免在大時代的洪水中變得一貧如洗，如同阿根廷的人民一樣。但我依然相信，「洪水泛濫之時，耶和華坐著為王；耶和華坐著為王，直到永遠。耶和華必賜力量給他的百姓，耶和華必賜平安的福給他的百姓。」（詩篇 29:10-11）
自序
筆者過去十多年間，在香港出版了十本政治加投資元素的書籍。直至二○一九年香港反修例事件、二○二○年「港版國安法」實施後，因香港的政治巨變，再沒有可能出版「我手寫我心」的書了。香港的「一國兩制」，在中共不守承諾的情況下，五十年不變，近乎已全部成為了廢話。筆者在二○一九年七月，最後的香港著作是《致富活著三》，而三本著作，即《致富活著1、2、3》，居然在香港圖書館成了「禁書」。在「愛國者治港」的年代，香港出現了「倒退一百五十年」的現象；曾經的英國殖民地給予香港的優良基石，現在卻是一一擦掉。
二○二四年是巨變之年。有幸和新的臺灣出版社合作，延續文字精神；而文字的力量，就是希望把歷史得以承傳。寶島的自由得來不易，而在大部份香港人的眼裡，臺灣早已是「主權國家」：有自由、法治、投票權以及公民權利。而中共建議對臺灣採取的「一國兩制」，其實凶險萬分。臺海維持現狀，是最好的方法。
美國三大指數：道瓊、納斯達克、標普500指數，在整個二○二三年，走勢依舊強勁，也極為波動。股市大行情永遠如是非，而科技股走勢則過關斬將，一步一驚心。微軟（MSFT）、亞馬遜（AMZN）、蘋果（AAPL）及谷歌（GOOG）早已破萬億美元市值，而Nvidia（NVDA）在二○二三年六月，也成功成為萬億美元市值的公司，創辦人黃仁勳本身是美籍的臺灣人。
本書《對沖人生路 自由價更高》，希望帶領讀者前往另一個想像空間：不單只著重投資回報，更要關注世界的事情，畢竟還有一種更重要的是「人生回報」。在我們這部新書中，會穿梭時空，但主要內容將從四年前說起，即二○一九年。回顧二○一九年的當時，正是中國建政七十週年、西藏拉薩事件六十周年、八九六四屠城三十周年，也是香港多事之秋的一年。二○一九年農曆新年過後，香港的《逃犯條例》修訂建議出爐，這「政治核彈」，轟爆香港原有的核心價值－－香港人可被「送中」審理違反國家安全的案件。往後的二○一九年，一百萬、兩百萬人站出來遊行，向專制政權說不，而「光復香港、時代革命」以及「願榮光歸香港」，把跨世代的香港人團結在一起，向不守信用的極權作對沖抗衡。
時光再「快閃」到現在的二○二四。過去四年，在「港版國安法」實施下，香港人為了逃避共產黨，到處漂泊，一部份人落腳到臺灣、英美加澳紐等地。香港人不懂政治，但政治始終要埋身（你不理政治，政治依然會找上你）。而自二○二二年開始，世界聚焦於俄羅斯和烏克蘭；二○二三年尾，恐怖組織哈馬斯突襲以色列，中東局勢以致全世界的和平穩定都亮起了紅燈。
如無意外，此書將於臺灣總統大選前後出版。我沒有水晶球，但願臺灣新的總統，給亞洲以致全世界一個很好的示範：人口不多的國家，能夠做出超乎想像的大事：臺灣做到了，也可以更強大。過去近四年來，美國總統拜登政府涉入俄烏戰爭以及以色列與哈馬斯的「終極戰」。美國和中國長久的政治博弈，前總統特朗普會否重返白宮，全部有待分曉，結局難以預料。
其實，真正的貿易戰已經展開，資本已逃離中國，而新加坡、臺灣、越南及柬埔寨受惠。二○二四並沒有「世界第三次大戰」，只有更複雜的「政治博弈」。一九五九年到現在，是西藏抗暴六五周年，有多少人聯想到一九五一年西藏和中國簽署的《十七條協議》，以及一九八四年中國和英國簽署的《中英聯合聲明》，其實大有雷同？中共在一九五九年「大開殺戒」，進入西藏布達拉宮企圖「抓捕」十四世達賴喇嘛尊者；八九六四屠城，中共近乎已成功在中國境內把這「記憶禁區」抹去，只有香港、臺灣及世界各地有華人的地方，依然堅持。香港二○一九年的反修例事件，被中共藉機定性為「暴亂」，而二○二四年，香港除了港版國安法，還將會加入二十三條。基本上，香港的出版自由、資訊自由以及網路自由，將會「完全走向大陸化」。中國經濟下滑，習近平「武統臺灣」的口號，結局同樣難以預料，而世界就是存在著兩個對立面：西方的普世自由價值vs.極權專制政權。
我從事金融操作已有四分之一個世紀，對民主自由的熱衷，由低度到積極參與，同樣超過四分之一個世紀。因國安法下，包括筆者在內，很多家庭也出現了變化。我不是白手興家，不是做實業，也不懂得製造一個物件出來；只想從絕對回報技巧中，利用金錢槓桿的特性尋找獲利機會。時移勢易，不懂得AI人工智能、區塊鏈及加密貨幣背後的意義將會與時代脫節。以前少受教育的人謂之「文盲」，現在的文盲則是指不懂使用電腦，不懂得簡易程式編寫的人。
在金融圈四分之一個世紀，身家上的漲跌是無可避免的事情；香港及海外資產泡沫膨脹，許多有物業的香港人曾經變成美元計的百萬富翁；快轉到二○二四，高利息環境下，高槓桿比率的「樓奴」有些淪為負資產，也不快樂。不同的資產類別曾經「升到無朋友」，現在樓價不斷調整，又有多少人願意在此刻蝕錢出場，承認自己新家大縮水？
過去數年，最大的衝擊，就是香港人在「主旋律」操控下，變了「大灣區‧香港人」，受到強力監控，也失去言論自由。政治、金融、經濟及民生其實一環扣一環，而香港人歷經一次又一次的「身份改變」，令不少人有不同的體會，從而調整自己的想法。
絕對回報是鬥智鬥力的遊戲，我喜愛參與其中。但坦白說，十年如一日的投資生涯，真是沒有多大意義，特別當我進入了人生下半場的「上場」後，我更加有這種強烈感覺。五十知天命，這個「死線」，五年多前，已順利降臨到筆者身上；舊事已成過去，新的事情從頭開始。金融操盤原本是我的主軸，但香港巨變，最有能力的人身陷獄中，筆者對餘下人生的「使命」也有不同的領悟，唯有待香港政治犯「發聲」，從世界各地聲援，繼續說香港的真正故事。
《對沖人生路 自由價更高》這書的構思其實是「先談及自由與公義，然後分享健康與投資。全天候性的操盤運作，長短均可；在短暫的人生當中，如何善用數萬天；是整個人生的策略和使命。」文章內容，以英語及正體中文字為主軸，涉及我對香港、中港臺以至世界局勢的看法。中文和英文的內容，不會翻譯，原文出版。
筆者特別把這書獻給支持自由、理想、創意、普世價值、敢於發聲的地球村人。與此同時，筆者也想獻給我的母親 Dr. Doreen Chin 及兒子 Nathan 作為紀念。多謝母親把我帶到世上，永遠默默支持我。對於小兒 Nathan，我希望他能在愛中成長；也願以此書作為歷史的見證，將二○一四及二○一九年的香港大事，不模糊地傳開去。
筆者的經驗，或許也是一小撮在香港從事金融業，但堅持民主自由人士的經歷吧？筆者除了四分之一世紀的操盤經驗，在現時「習近平思想及管治權永續」的狀況下，對於金融、政治、經濟、流亡及人生已有全然不同的新體會。
香港人已變成「世界的香港人」。香港人絕大部份不能欣然接受香港變得只是「中國的另一個城市」。我們在賺錢及求存的同時，不要忘記我們的初心。鄧小平曾經說過的「一國兩制」，這個實驗是否已經蕩然無存，徹底失敗？還可以馬照跑、舞照跳、無牽無掛地活著嗎？筆者歡迎你用電郵與我聯絡：edckchin@gmail.com，金融以外的天空可以很廣很闊，賺錢以外，捍衛及傳承香港的核心價值尤其重要。
錢志健 Ed Chin 二○二四年一月八日 星期一
A compelling portrayal of a Hong Kong hedge fund professional's unexpected transformation into a champion for freedom and justice. Ed Chin chronicles the fall of a once-free city now best known for its large number of political prisoners - a unique and dubious distinction for an international financial center. Chin shows courage and commitment in telling the true story of Hong Kong.
Mark Clifford,
President, Committee for Freedom in Hong Kong Foundation
Ed Chin has been in a unique position, straddling the diverse worlds of financial markets, media and the fight for democracy and human rights in Hong Kong. In this powerful book, he shares his own experiences of defending democracy, justice and freedom for Hong Kong, in the media, through social media and in democratic politics, while working as a hedge fund manager focused on stock market indices, and he illustrates that far from being in conflict, these worlds are inter-related and inter-dependent. While in the short-term investors might be able to make a quick buck out of investing in an increasingly authoritarian, tyrannical and repressive place, in the long-run, without transparency, accountability and the rule of law – the values that underpin any open society and free market – financial markets get jittery.
Repression, the dismantling of press freedom, the arbitrary imprisonment of people whose opinions are at odds with the regime and the closure of businesses and freezing of assets of entrepreneurs whose views the regime dislikes, and the trampling of the rule of law and the independence of the judiciary, are not conducive to a successful financial market. In this important book, Ed Chin ties these threads together to describe the dismantling of Hong Kong’s way of life, and the impact this has on us all.”
Benedict Rogers,
Co-founder and Chief Executive of Hong Kong Watch and author of The China Nexus: Thirty Years In and Around the Chinese Communist Party's Tyranny.
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