透視聯準會：憑空創造貨幣、操控利率、危機救世主，聯準會如何牽動世界經濟與你我的資產

▎聯準會的改變與未來
聯準會的大理石大廳一直保守著秘密。幾十年來，聯準會盡最大努力保留迴旋餘地，盡可能在幕後運作。然而在過去的二十年裡，這個由銀行家和經濟學家組成的精英殿堂被迫改變他們的行事準則。在不平等加劇、全球經濟前景疲軟和新冠疫情大流行的背景下，聯準會體系進入了一個透明和激進的新時代，以微妙但顯著的方式改變了其在現代社會中的角色。

▎一窺金融權力最高殿堂堂奧
《透視聯準會》講述了這一影響深遠的轉變的內幕，以及它對美國人、甚至全世界來說的意義何在。重點關注聯準會主席鮑威爾（Jerome Hayden Powell）、副主席蘭德爾‧誇爾斯（Randal Quarles）與莉奧·布蘭納德（Lael Brainard）、明尼亞波利斯聯儲主席尼爾‧卡什卡利（Neel Kashkari）等人物，本書是對現代聯邦儲備體系在歷史關鍵轉折點期間，內部運作的第一手深入報導，讓大眾得以一窺全球金融權力最高殿堂的堂奧。

▎專文領讀
林建甫｜中信金控首席經濟學家、臺大經濟系名譽教授

▎透視推薦
吳嘉隆｜總體經濟學家、財經評論家
陳旭昇｜臺大經濟系特聘教授
林旻毅｜「Min的投資說書小棧」板主
財女Jenny｜《美股投資學》作者
單身狗投資成長日記

在通貨膨脹鬥爭最激烈的時候，人們很容易強調聯準會的失誤，《透視聯準會》一書則是一個有效的澄清與導正。
── 《經濟學人》雜誌

對聯準會及其對美國經濟幾乎不受限制的權力進行了廣泛的研究。斯米亞萊克詳細而令人信服的敘述，說明了管理聯準會的銀行家和經濟學家如何迅速放棄意識形態和理論，尋求實際的解決方案面對他們面臨的問題。我們這個時代關於美聯儲的最佳書籍，也是金融寫作的典範。
── 柯克斯書評

在《透視聯準會》一書中，珍娜·斯米亞萊克精心描述了美國聯邦儲備體系歷史上一些最令人感到驚訝的階段，經濟從繁榮到蕭條，然後又復甦。在這些時期裡，聯準會儲備銀行發現自己在就業、然後是防止金融體系崩潰，最後是抑制通膨等目標之間搖擺不定，同時受到各方批評的打擊。這本書不僅引人入勝，而且還是過去幾年貨幣政策辯論的寶貴指南。
── 普立茲獎得主，《金融之王》作者　利亞卡特‧艾哈邁德（Liaquat Ahamed）

對於那些想要更了解聯準會如何在COVID-19疫情的早期階段防止金融體系陷入癱瘓的人來說，《透視聯準會》是一本令人興奮的讀物。這本書強調了聯準會在艱難時期促進信貸流動的巨大力量，但同時也警告了在政治領導人越來越傾向於對央行政策選擇施加壓力的時代，這種力量的風險。
── 美國財政部前經濟政策助理部長、哈佛大學教授　凱倫‧戴南 (Karen Dynan)
 

作者簡介

珍娜‧斯米亞萊克Jeanna Smialek
《紐約時報》聯準會專責記者，聚焦於利率、通貨膨脹和就業市場的變化，並解釋經濟政策制定者是如何思考與行動。此前曾在彭博社負責經濟相關報導，並定期為《商業周刊》和彭博電視台撰稿。

譯者簡介

吳國卿
台北市人，1959年生，資深新聞從業人員，從事翻譯工作二十餘年。主要譯作有《絕不讓步》、《刻意領導的八大修練》、《疫苗戰爭》、《貨櫃與航運》、《下一波全球經濟浩劫》、《跛腳的巨人》、《國家為什麼會失敗》等。

■ 第五章　神殿的新管理體制　▎

【實際上必須解決的問題，是民主社會中極其重要的問責制與貨幣政策有效性間的平衡。任何自認對這種平衡有無可爭議答案的人，都沒有深入解決過這個主題。】
── 艾倫‧葛林斯班，一九九三年十月在國會的證詞


「我們不應假裝聯準會作為一個政府機構是絕不會犯錯的。」德州民主黨的眾議院銀行委員會主席亨利‧岡薩雷斯（Henry Gonzalez）在一九九三年十月十三日的聽證會上如此表示。這位七十七歲的眾議員坐在高背椅、身體前傾，俯視著戴眼鏡的聯準會主席彎腰駝背地坐在下面的證人席。

留著側梳頭髮、戴著數字表的葛林斯班在等待回應時的表情介於無聊和禮貌的憤怒，他用手托著下巴，微微拱起眉毛。雖然他在華盛頓經常獲得像征服者般的待遇，但這種地位偶爾也會遭到挑戰，而且往往是來自岡薩雷斯。這位眾議員訓斥聯準會的語氣相當友善，但他傳達的訊息卻絕非如此。岡薩雷斯已經提出幾項要讓聯準會承擔更多責任的提案，他想審查貨幣政策的操作和支出，他曾建議聯準會開始錄影會議過程，並且在一段時間後向公眾公布影片。最後，他希望聯準會的僱用更多樣化，並對聯準會高層官員主要由白人男性支配這點提出質疑。

「我希望把『銀行家和他們的朋友』這個標誌從這個會員俱樂部的大門拿下，並對所有有能力的美國人開放。」他在那個秋日告訴葛林斯班。

聯準會主席強烈反對這些批評，以及岡薩雷斯先生想解決這些問題的想法。當輪到他發言時，他警告說，「如果為了達成問責的目的，而使貨幣政策制訂受制於受短期選舉周期壓力的政治人物」，將導致經濟管理不善。通貨膨脹將是可能的結果。這個邏輯已成為央行的金科玉律：伏克爾的通膨戰爭證明，有時候總體經濟管理需要極其艱難的短期決策，那是理性的政治人物無法勝任的事。儘管葛林斯班同意多樣化極其重要，但他堅稱聯準會已經有進步（這個說詞被誇大了。幾十年後，央行仍然是一個以白人和男性為主的機構）。