追尋價值之路：1990-2023年中國股市行情復盤

第一章
1990年：中國股市誕生
第一節 大事回顧：中國股份制改革歷史進程
第二節 經濟形勢：治理整頓之後
第三節 行情特徵：“老八股”

第二章
1991年：第一次股災
第一節 大事回顧：深圳救市
第二節 經濟形勢：調整見成效，改革向前進
第三節 行情特徵：滬深大分化

第三章
1992年：南方談話
第一節 大事回顧：證監會成立
第二節 經濟形勢：確立社會主義市場經濟體制
第三節 行情特徵：房地產熱

第四章
1993年：新高，1558
第一節 大事回顧：完善制度建設
第二節 經濟形勢：治理經濟過熱
第三節 行情特徵：“三無概念股”

第五章
1994年：第一個全面熊市
第一節 大事回顧：管理層連續救市
第二節 經濟形勢：通貨膨脹歷史最高
第三節 行情特徵：浦東概念股

第六章
1995年：成長中的挫折
第一節 大事回顧：“327”國債期貨事件
第二節 經濟形勢：30%的高利率
第三節 行情特徵：低價股革命

第七章
1996年：第一個全面牛市
第一節 大事回顧：政策市
第二節 經濟形勢：經濟全面降溫
第三節 行情特徵：價值投資開始萌芽

第八章
1997年：牛年牛市
第一節 大事回顧：放鬆“股根”
第二節 經濟形勢：中國經濟“軟著陸”
第三節 行情特徵：資產重組年

第九章
1998年：驚濤駭浪
第一節 大事回顧：抗洪救災與金融風暴
第二節 經濟形勢：亞洲金融危機衝擊
第三節 行情特徵：題材炒作風

第十章
1999年：第二次大牛市
第一節 大事回顧：股市發展新階段
第二節 經濟形勢：新舊轉換重要關口
第三節 行情特徵：市夢率的網路股

第十一章
2000年：站上2000點
第一節 大事回顧：Ａ股十周年，全球最牛
第二節 經濟形勢：大轉機，七年經濟下滑終結
第三節 行情特徵：資產重組浪潮盛況空前

第十二章
2001年：監管年，2245
第一節 大事回顧：鐵腕治理，打擊造假
第二節 經濟形勢：全球經濟衰退中二次探底
第三節 行情特徵：當“入世”遇到“國有股減持”

第十三章
2002年：時運不濟
第一節 大事回顧：高密度政策利好下依然弱市
第二節 經濟形勢：經濟超預期，央行再降息
第三節 行情特徵：新的成長性行業開始出現

第十四章
2003年：價值投資與核心資產
第一節 大事回顧：多事之秋
第二節 經濟形勢：投資高歌猛進，貨幣開始收緊
第三節 行情特徵：“五朵金花”

第十五章
2004年：夭折的牛市
第一節 大事回顧：“國九條”的制度建設
第二節 經濟形勢：暴風雨下的“宏觀調控”
第三節 行情特徵：從“五朵金花”到“煤電油運”

第十六章
2005年：998，歷史大底
第一節 大事回顧：改革年：股改 匯改
第二節 經濟形勢：宏觀好、微觀差
第三節 行情特徵：“遍地黃金”可以回看但很難預見

第十七章
2006年：天時、地利、人和
第一節 大事回顧：進入全流通時代
第二節 經濟形勢：近乎完美的經濟狀態
第三節 行情特徵：人民幣升值的狂歡

第十八章
2007年：6124，死了都不賣
第一節 大事回顧：站上6000點
第二節 經濟形勢：政策收緊最強音
第三節 行情特徵：超級大牛市

第十九章
2008年：信心比黃金更可貴
第一節 大事回顧：次貸危機升級引發全球股市暴跌
第二節 經濟形勢：從“雙防”到“四萬億”
第三節 行情特徵：Ａ股歷史上的至暗時刻

第二十章
2009年：Ｖ型反轉
第一節 大事回顧：“四萬億”與“寬貨幣”共鑄牛市
第二節 經濟形勢：不斷被錯判的經濟形勢
第三節 行情特徵：全方位的政策刺激

第二十一章
2010年：繁榮的頂點
第一節 大事回顧：嚴控通脹
第二節 經濟形勢：一波三折，政策再轉向
第三節 行情特徵：科技和後週期板塊時代

第二十二章
2011年：急轉直下
第一節 大事回顧：滯脹後遺症
第二節 經濟形勢：“低增長、高通脹”
第三節 行情特徵：覆巢之下，焉有完卵

第二十三章
2012年：穩增長、調結構、促改革
第一節 大事回顧：再破2000點
第二節 經濟形勢：真正的“衰退”
第三節 行情特徵：欣欣向榮的地產週期

第二十四章
2013年：主機板、創業板冰火兩重天
第一節 大事回顧：IPO停發、錢荒、烏龍指
第二節 經濟形勢：“錢荒”壓倒了一切
第三節 行情特徵：創業板的天下

第二十五章
2014年：又是一年大牛市
第一節 大事回顧：結束五年熊市
第二節 經濟形勢：“三期”疊加
第三節 行情特徵：“一帶一路”橫掃千軍

第二十六章
2015年：股市異常波動
第一節 大事回顧：“杠杆牛”被打死了
第二節 經濟形勢：嚴重的通縮，最困難的時刻
第三節 行情特徵：創新、並購、“互聯網＋”

第二十七章
2016年：白馬藍籌，龍頭崛起
第一節 大事回顧：風險因素遲遲不散
第二節 經濟形勢：供給側結構性改革
第三節 行情特徵：ROE回升的大邏輯

第二十八章
2017年：“慢牛”要來了
第一節 大事回顧：加強監管，擴大開放
第二節 經濟形勢：全球復蘇
第三節 行情特徵：中國的“漂亮50”

第二十九章
2018年：貿易爭端與去杠杆
第一節 大事回顧：來回拉鋸的貿易爭端
第二節 經濟形勢：“新週期”證偽
第三節 行情特徵：全面普跌

第三十章
2019年：柳暗花明
第一節 大事回顧：科創板開市
第二節 經濟形勢：全球流動性極度寬鬆
第三節 行情特徵：消費與科技雙輪驅動

第三十一章
2020年：新冠疫情
第一節 大事回顧：全球市場波瀾壯闊
第二節 經濟形勢：海外版“四萬億”
第三節 行情特徵：分化的大牛市

第三十二章
2021年：建黨百年
第一節 大事回顧：成立北交所
第二節 經濟形勢：大通脹來襲
第三節 行情特徵：核心資產見頂

第三十三章
2022年：“灰犀牛”遇上“黑天鵝”
第一節 大事回顧：俄烏衝突、疫情反復
第二節 經濟形勢：全球緊縮與衰退
第三節 行情特徵：機構重倉全面啞火

第三十四章
2023年：活躍資本市場
第一節 大事回顧：中國金融監管體系大變革
第二節 經濟形勢：名義價格的幻覺
第三節 行情特徵：啞鈴型風格

第三十五章
基本投資框架方法論
第一節 大勢研判：經濟週期與股市表現
第二節 板塊輪動：成長風格與價值風格
第三節 風格切換：大小盤行情驅動邏輯

第三十六章
焦點問題專題研究
第一節 宏觀經濟與股票投資
第二節 股票投資中估值的作用
第三節 流動性與機構投資者行為

附錄 主要資料匯總
參考文獻