今周刊 2024/8/8 第1442期

《今周刊第1442期 該恐懼？還是貪婪？》

聯準會降息慢半拍，一份就業報告引爆美亞歐股大逃殺
美國債券天王、8位投資長、台股12名家火線解讀
8月股災關鍵報告

伊爾．艾朗：降息空間「沒你想得大」，美國經濟衰退機率升至35％
老謝觀點：這場恐慌殺戮近尾聲，全球股市將回到基本面軌道
資產配置》股六債四、長債護身…，動盪時代最佳組合出列

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問題其實在經濟
撰文．許秀慧
八月五日台股的驚天一跌，背後的原因說複雜，也不複雜。
不複雜是因為市場本來就充滿「漲多了就該休息」的預期心理，許多投資專家拿護國神山台積電「乖離過大」明示、暗示：是時候該回檔休息。
正好，前一日美股暴跌在先，與美股連動性愈來愈高的台股，靈敏地趁勢修正。事後諸葛地說，並不意外。
但是跌，並非表面這麼單純。
七月最後一天，聯準會利率決策會後，主席鮑爾輕輕一句「九月可能考慮」，市場歡欣地吃下降息在望的定心丸，豈料隔天登場的就業數據，瞬間讓氣氛由喜轉憂，並迅速引爆從美國到亞洲、歐洲的股市暴跌。
跌在預期之內，大家想問的是，為什麼跌這麼慘！
本期封面主文專訪債券天王，安聯集團首席經濟顧問，同時也是英國劍橋大學皇后學院院長伊爾．艾朗（Mohamed El-Erian），其實給了答案。
身為經濟學家，對降息，他一向有眾人皆醉的清醒，且還是直言的烏鴉，屢次提醒「美國經濟減緩的速度，比聯準會想得更快！」
伊爾．艾朗批評聯準會降息慢半拍，早該啟動降息，因為他擔心聯準會將錯過挽救美國經濟的最佳時機。
不論如何，美國經濟打噴嚏，全世界都感冒。投資市場亦然，這次封面不僅有美國兩大債券天王，我們也遍訪股債投資長，在驚疑中指引讀者判斷解讀方向。

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