第二章 破解基金投資的迷思
【金融理財Ｑ＆Ａ】
薛先生 42歲 台北資訊業
問：歷經這次全球性的金融風暴後，許多人都不敢再做投資了，我雖然仍對投資理財有信心，但卻不知錢該往哪裡投資好？

王老師答：次貸風暴發生後，未來十年，投資的主流將是回歸傳統價值，也就是說：「投資到底是什麼？」「投資的基本意義是什麼？」這些投資價值會重新被市場找回來。

過去多頭榮景，加上衍生性金融商品氾濫時，一塊錢賺十塊錢生意是王道；但如今，從全球金融市場一度瀕臨破產危機來看，企圖用高槓桿方式來作為大眾理財工具的想法，簡直是邪魔歪道。

我的論述重點是，複雜的金融商品並非罪惡，出問題的投資人企圖一夕致富的高槓桿操作，才是導致市場扭曲的元兇禍首。這包括投資銀行設計不當的商品來誘惑投資人進場投機（如債券加上衍生性操作的連動債商品），又或者投資銀行本身就在這些複雜的衍生性商品操作中牟取暴利等等。

複雜的商品未來並不會消失無蹤，問題出在，如果商品設計是真心朝向為保護投資人的資產而設計，那麼這種金融工具將會大受歡迎。反之，不當的金融行銷將會在市場消失無蹤，投資人在理財行為上也會更趨保守。

然而正是這種大眾理財趨於保守的風氣，將為積極型投資人創造絕佳的投資機會，古典而簡單的商品，因為投資人不敢碰，反而使有正確投資認識的人，能夠在股市、債市與房地產市場上逢低建立絕好的資產部位，並為長期性的資產報酬建立良好的關鍵位置。

錢該擺往哪裡好？其實很簡單，什麼東西是好公司？好產品？而其價格卻過低，就是絕佳的投資標的。簡單來說，價值型投資法將是未來的主流，積極型的價值投資法，更會成為聰明投資人的最佳選擇。

而在價值型投資的另一個極端，則是金融機構將會創新各種保守性的金融商品，而這種穩健、安全的商品，也將會成為比較不具備理財能力者的主流選擇—雖然這種選擇不見得有利，但是，被蛇咬過的人，的確很難再對積極投資有所信任。