股價突破史上最高價的時間點，雖然代表該公司即將發生根本性的變化，但股價突破過去兩年來的高價，也一定能代表該公司開始出現極大轉變。「史上最高價」固然是進場的最適合時機，但「近年來高價」是更好的進場時機。股價創新高代表該公司體質已經產生蛻變；反過來說，如非公司發生重大轉變，股價也不可能創新高價。

 

 

不是只有商船三井發生重大轉變，同時間海運業的相關指數也產生了極大變化。這是由於中國經濟起飛，影響了各個領域的供需平衡，其中最具代表性的就是船運運費。中國若想從世界各地進口鐵礦石或穀物，就需要船隻載運，但造一艘船需要好幾年，船隻無法立即增加，因此當中國的進出口次數增加時，船隻數量就會不足，導致運費上漲。

 

從2002年到2007年，就發生了前所未有的運費漲幅。被稱為波羅的海綜合指數（Baltic Dry Index）的運費指數，在整個1990年代都在1000點與2000點之間來回擺盪，到了2002年卻開始急速上揚，2007年時已經超過一萬點。具體來說就是：波羅的海綜合指數從1999年2月的772點（最低點）到2008年5月的11793點（最高點），成長超過15倍。

 

當然，這是指現貨價格，長期契約價的漲幅有限。然而，既然現貨價格上漲了這麼多倍，就代表海運業者已經獲利。有一家海運公司的董事甚至對我說：「現在是有史以來營運狀況最好的時候。」商船三井的獲利也從經常利益334億日圓（2003年3月），成長到3022億日圓（2008年3月期），成長了9倍之多。這就是該公司股價能夠從最低價成長11倍的主因。

 

企業能夠迎接新時代的來臨，有時是因為時代變遷，顧客人數急遽增加，有時則是因為提供新服務或新商品，改變了企業形象。然而，「新時代」對投資人而言，定義更加明確—當企業迎接新時代，就代表「獲利達到一個與過去完全不同的成長階段」。