權證價值影響因素，關注五大要點
 
Q：操作權證除了要特別注意時間限制，還有哪些因素也會影響權證的價值呢？
 
A：由於券商在計算權證的理論價格時，是透過「權證定價模型」作為權證定價的依據，因此，權證定價模型內的參數，都會影響權證的價格高低。而權證內在的影響因素有五大類，包括：標的股票價格、履約價、標的股票歷史波動率、存續期間和利率；外在的影響因素則是包括：市場價格、供給和需求等三要件。
 
Q：標的股價、履約價與權證的關聯性是如何？
 
Ａ：由於標的股價和權證價格呈正向關係，通常標的股價愈高，認購權證（call）的價格，也會跟著水漲船高，同時間的認售權證（put）價格，卻是隨之下滑。
 
再來看到履約價格的部分，履約價代表未來股價可能會達到的價格，因此，這個價格就會深深影響投資人的預期心理！所以，當履約價格愈低，認購權證的價值就會愈高（因為大多數的人會覺得履約價距離股票的市價很近，所以容易履約，因此就愈有意願出價買權證，自然而然，權證的價格就跟著水漲船高）。而因為認售權證的概念與認購權證相反，所以，在同一時間、同一標的物之認售權證價格就會愈低（因為大多數的人會覺得履約價距離股票的市價很近，如果履約的話，要不就無利可圖，要不就根本是虧錢的狀態，自然而然，權證的價格就因為乏人問津而下跌）。
 
由以上的說明可知，投資人買賣權證之前，要注意標的股的市價與履約價之間的差距有多少，再決定現在買權證有沒有賺頭？會不會買貴了？因此，投資人必須了解自己打算投資的權證，現在是處於價平、價外還是價內？
 
價平／外／內，僅價內權證有履約價值
 
Q：價平、價外、價內是什麼意思呢？
 
A：我們以認購權證為例，假設S代表現貨價格，K代表履約價格。這兩者間的大小關係，會有三種情況：
 
1.價平（ATM，AtTheMoney）：
 
當目前股價與履約價一樣，就是S等於K，這稱為價平。
 
2.價外（OTM，OutofTheMoney）：
 
當履約價高於目前股價，S小於K，就是價外；換句話說，就是目前根本沒有履約價值，你買了這種權證之後，不可能馬上要去跟券商履約換購股票。深度價外的權證和標的股價變化的連動程度會非常小，也就是當標的股價上漲一元時，權證上漲的幅度非常小，絕對不到一元。