自序

新的十年，投資模式將發生巨大的改變

2018 年8 月2 日，全球股市發生了一個等同於宣告人類進入了另一個工業革命的歷史事件，那就是總市值達1 兆美元的企業誕生了，這個事件的主角正是蘋果（Apple Inc.）。一個月後，也就是同年9 月5 日，亞馬遜（Amazon）的總市值也超過了1 兆美元。美國這兩家第四次工業革命的龍頭企業規模都超過了1 兆美元，凌駕於大部分國家的經濟規模之上。而目前微軟也緊跟其後。

總市值超過1 兆美元和預計未來會超過1 兆美元的企業，全都是第四次工業革命的領頭羊，這意味著市場認同這些企業透過創新技術所打造出來的附加價值。

巴菲特的變心

有一件很值得關注的事情，那就是連像巴菲特這種以非常嚴格的標準選擇企業，並進行價值投資的謹慎型投資人，也都毫不猶豫地開始投資第四次工業革命的龍頭企業了。巴菲特過去曾多次表示自己不會投資所謂的科技股，就連1990 年代末掀起網際網路熱潮時他也沒有動搖過，當時的他表示「我實在是無法理解為什麼科技股的價格會高得如此離譜」。有趣的是，巴菲特明明多次透過發言與投資，明確地表達了自己不會投資科技股的決心，他卻開始大量買下了蘋果的股票。換句話說，「巴菲特開始變心了」。而在那之後，巴菲特有了更大的轉變。

2017 年，巴菲特在波克夏海瑟威年度股東大會承認自己錯過了投資Google 和亞馬遜的機會，並表示感到惋惜。他也承認沒有投資亞馬遜，是因為他低估了亞馬遜的執行長貝佐斯而做出的錯誤判斷。巴菲特同時分析市場現況，指出「平台企業正在建立高度的壟斷性」。接著在2019 年，巴菲特大規模收購了亞馬遜的股票。

巴菲特在說明自己為什麼過去對投資像Google 這樣的科技股採消極態度時，表示「因為我難以預測誰會是最終贏家，所以我一直都沒有將科技股列入投資選項」。反過來說，贏家已浮出水面了，第四產業的市場已經進入巴菲特能夠判斷出一家企業是否具備他的「經濟護城河」投資原則的階段了，而巴菲特投資的蘋果，以及後悔沒能投資的Google、亞馬遜、阿里巴巴等正是這種企業，也是本書要談論的「第四次工業革命中最有成長力股票」。