市場就跟談戀愛一樣
不遵循任何邏輯
 
我常常聽到有人說，想在股票投資中獲利，技術分析或基本分析很重要。然而，我的看法卻不一樣。
 
市場是一個由群眾心理所驅動的世界。
 
所以，心理的部分非常重要。
 
反過來說，我們可以得出一個結論：決定股價的其實是使投資人無視合理數字和決策的感性要素。
 
換句話說，市場不會按照邏輯運作。單就這點來看，它其實很像談戀愛。
 
☑感情比邏輯更能推動股價
 
順帶一提，所謂的基本分析，是指根據企業的財務報表和業績來分析其體質是否健全與未來的發展性，判斷它當前的股價是高是低的分析手法。
 
簡單來說，基本分析就是在分析「這間公司的股票未來是否會隨著業績成長而上漲。如果答案是肯定的，就趁現在還便宜的時候買進」。
 
從某個角度來說，這種分析方法是正確的，但從另一個角度來說又是不正確的。
 
因為所謂的市場，並不是依循人的邏輯判斷所形成，而是會如實地反映出人的情緒。
 
各種不理性的複雜因素交雜在一起，就形成了行情、推動價格的力量──所以從結論來說，我認為「基本分析雖然重要，但光憑基本分析是沒有用的」。
 
☑圖表是人心的動態表現
 
那麼，運用圖表和指數來判斷行情的技術分析又如何呢？若問股票投資能否單靠技術分析，答案也是否定的。
 
就我自己的解釋，技術分析是一種將市場參與者的心理指數化，透過識別其中幾種模式，並針對各種模式做出特定回應的投資手法。
 
簡單來說，在股價形成的過程中，市場參與者通常會出現特定的心理傾向，而當這種傾向變成集體反應時，就會形成具有單一特徵的趨勢。
 
這就跟參加大學考試時，透過大量練習考古題來拿分是一樣的原理。
 
由於每個科系和學校的出題特徵各不相同，因此依據過去的題型來解讀出題者的心理，藉此推測未來的出題方向。如果把技術分析比擬為寫考古題，那麼它的確能幫助你更準確地掌握市場行情。
 
另外，只用RSI（相對強弱指標）、移動平均線或支撐壓力線等單一技術指標來投資的專業投資人非常少。我自己也一樣，基本上會配合市況或環境，組合數種特徵明顯的指標來判斷未來的趨勢。
 
如果市場出現了跟過去一樣的模式，就能知道接下來要這麼做，接著再那麼做。這就是技術分析的本質。
 
換句話說，圖表就是顯示「人的心理」。